25H1点评Q2业绩高增长，Know-How赋能工业AI提速

科远智慧（002380.SZ）IT服务Ⅱ

事件与业绩表现

• 公司发布2025年半年报，25H1实现营收9.80亿元（同比+21.78%），归母净利润1.36亿元（同比+23.09%）。
• 25Q2实现营收5.60亿元（同比+27.79%），归母净利润0.75亿元（同比+10.92%）。

业务亮点

• 工业自动化业务：收入8.01亿元（同比+15.65%），毛利率38.90%。
• 工业互联网及工业软件：收入1.36亿元（同比+28.69%），毛利率42.75%。
• 工业机器人：收入0.33亿元，贡献新增量。
• 费用控制：销售和管理费用率分别降至10.39%和4.45%（同比-0.96pct/-0.55pct），研发费用率9.77%（同比+21.00%）。
• 政策利好：设备更新政策推动国产替代，能源电力领域中标频频，如中煤能源集团智能DCS项目（50%份额）和大唐郓城630℃超超临界项目关键进展。

AI与产品布局

• AI+产品矩阵：智能监盘、无人行车等技术达国际一流水平，积极布局具身智能产品线，开发具身智能驱控一体化平台，在分拣、码垛等场景应用落地。

盈利预测与投资评级

• 预计2025-2027年归母净利润3.02/4.02/5.19亿元，维持“买入”评级。
• 公司坐稳工业自动化设备基本盘，打造自主工业互联平台EmpoworX助力传统厂商智能化转型，兼具产品与平台优势，有望率先享受行业红利。

风险提示

• 工业互联网及软件行业竞争加剧风险；政策落地不及预期；宏观经济波动风险。