市场分析
硅锰方面：本周硅锰跟随黑色板块震荡下行，期货主力合约收于5792元/吨，较上周下跌40元/吨。现货市场偏弱运行，北方市场价格5680-5730元/吨，南方市场价格5700-5750元/吨。供应端，全国187家独立硅锰企业开工率47%，周环比增0.63%，日均产量3.05万吨，周环比增315吨。需求端，五大材硅锰需求为12.67万吨，环比增1.09%。库存端，全国库存14.9万吨，环比减7000吨。整体来看，硅锰产销环比回升，库存持续去化，但供需过剩依旧明显，预计价格仍将跟随板块波动，关注锰矿成本支撑、库存和锰矿发运情况。
硅铁方面：期货主力合约收于5566元/吨，较上周下跌76元/吨。现货市场价格小幅调整，72硅铁自然块现金含税出厂5250-5350元/吨，75硅铁价格报5800-5900元/吨。供应端，全国136家独立硅铁企业开工率36.54%，周环比增0.02%，日均产量1.62万吨，周环比减50吨。需求端，五大材硅铁需求为2.05万吨，环比增1.47%。库存端，全国库存6.3万吨，增830吨。整体来看，硅铁产销有所回升，厂库保持去化，但绝对库存依旧较高，压制价格。供需过剩明显，预计价格仍将跟随板块波动，关注钢厂限产、成本支撑及产业政策影响。
策略
硅锰方面：震荡；硅铁方面：震荡；跨品种：无；跨期：无。
风险
宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存及下游需求情况等。
图表
包含硅锰和硅铁的期货收盘价、基差、开工率、产量、五大材产量及需求量、库存、锰矿港口库存等图表。
关键数据
- 硅锰期货主力合约：5792元/吨，下跌40元/吨。
- 硅铁期货主力合约：5566元/吨，下跌76元/吨。
- 硅锰开工率：47%，环比增0.63%。
- 硅铁开工率：36.54%，环比增0.02%。
- 硅锰日均产量：3.05万吨，环比增315吨。
- 硅铁日均产量：1.62万吨，环比减50吨。
- 硅锰五大材需求：12.67万吨，环比增1.09%。
- 硅铁五大材需求：2.05万吨，环比增1.47%。
- 硅锰库存：14.9万吨，环比减7000吨。
- 硅铁库存：6.3万吨，增830吨。
研究结论
硅锰和硅铁行业供需过剩明显，价格仍将跟随板块波动。关注锰矿成本支撑、库存和锰矿发运情况，以及钢厂限产、成本支撑及产业政策对黑色板块的影响。
