黑色建材日报：基本面矛盾未改，黑色震荡走弱

钢材：产业矛盾继续积累，钢价震荡运行 市场分析 昨天盘面震荡走低，螺纹钢期货主力合约收于3083元/吨，热卷主力合约收于3282元/吨。昨日，全国建材成交78752。钢材现货成交整体一般偏弱，价格和昨日基本持稳，盘面小幅下跌，基差微扩。 建材基本面偏弱持续，淡季矛盾积累。板材基本面略优于成材，价格依然承压。短期延续震荡，关注政治局会议及钢厂减产落地幅度与库存累积状况。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量下滑，铁矿持续回落 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格持续回落。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交71.0万吨，环比下跌9.67%；远期现货：远期现货累计成交106.5万吨（6笔），环比上涨60.15%，(其中矿山成交量为98.5万吨)。 供需与逻辑：当前铁矿石基本面维持偏弱格局，高矿价刺激发运增长，港口库存持续累积，下游钢厂检修范围扩大抑制原料采购需求。美伊地缘冲突持续推升海运成本，但对矿价支撑力度边际减弱，大矿山谈判和罢工等事件扰动。后市重点跟踪钢厂检修进度与铁水产量变化。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：双焦基本面偏弱，价格震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约震荡运行。现货方面，主产区煤价震动偏弱运行。焦炭现货价格下调50-55元/吨。进口蒙煤方面，蒙5原煤报价暂稳于1180-1200元/吨左右。 供需与逻辑：焦炭方面，淡季拖累成材价格，利润也有明显收缩，高炉检修逐渐增多，钢厂对焦炭采购以控量为主，库存连续累积，受煤矿安全新规影响，市场对煤矿供应担忧加重，但焦煤基本面偏弱格局未改。焦煤方面， 安监形势严格，停产煤矿仍较多，供应端依旧偏紧，库存继续累积。后续关注：复产情况、钢焦提降落地幅度及高炉检修进度等。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：供需格局宽松，煤价弱势震荡 市场分析 期现货方面：产地方面，供应逐步恢复。目前市场冶金化工等需求尚可，长协户发运稳定，多数煤矿产销平衡，坑口煤价震荡上行。受大集团外购价格上涨带动，部分库存低的煤矿价格小幅上涨。港口方面，港口库存已累至历史高位，询货积极性下降，下游需求少且压价，成交活跃度较低。进口方面，市场稳中偏弱运行。印尼以及澳洲外盘报价稳定，国内电厂招标价格基本和上周持平，采购积极性不高。 需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着天气逐渐转暖，价格明显缺乏支撑。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量.......................................................................................