黑色建材日报：成本支撑走弱，黑色震荡下行

钢材：成本支撑走弱，钢价低位震荡 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3112元/吨，热卷主力合约收于3327元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，盘面持续阴跌，投机情绪较差，刚需拿货为主。价格基本跟随盘面回落，少数地区有挺价，基差基本持稳。昨日建材成交8.32万吨。 综合来看，当前海外加息预期升温，大宗商品集体承压。同时，钢材内外需同步走弱，内需低迷叠加出口下滑拖累成材需求；原料涨价致使螺纹钢厂普遍亏损，钢厂减产预期抬升，钢材供需双双走弱。建材方面，供需产业矛盾未解，成本支撑走弱，情绪趋弱价格承压。板材方面，产销有所转弱，库存去化斜率减缓，总库存依旧较高，近期板材出口表现不佳。后期关注淡季消费和累库情况、成本支撑及出口接单。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、成材需求、库存去化速度、钢材出口接单、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：成交明显增加，矿价震荡运行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡走弱，唐山港口进口铁矿主流品种价格偏弱运行，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交88.2万吨，环比下跌0.90%；远期现货：远期现货累计成交63.5万吨（3笔），环比上涨86.76%，(其中矿山成交量为46.5万吨)。 综合来看：目前铁矿石供需压力较大，矿价跌幅尚不足以抑制铁矿石供给增量。近期原料涨价致使螺纹钢厂普遍亏损，钢厂减产预期抬升，对铁矿消费形成制约，库存压力持续增长。短期伴随海运费回落，铁矿石价格有所回调，后期关注淡季港口累库情况和铁矿价格下滑后非主流发运情况。 策略 单边：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：下游需求疲软，原料领跌黑色 市场分析 期现货方面：昨日延续震荡向下运行，其中焦炭领跌黑色，截至收盘跌幅达4.13%。现货方面，焦炭第八轮涨价落地后暂稳运行，近日焦煤价格涨势放缓，焦企成本压力略有缓解，焦煤因山西安检形势严峻，虽有复产煤矿增产 但供应依旧恢复缓慢，主产区炼焦煤整体偏强运行。进口蒙煤方面，中蒙口岸目前已恢复正常通关，随着期货盘面大跌，口岸蒙煤成交重心下移，蒙5原煤价格降维持1160-1180元/吨左右，与前一日持平。 供需与逻辑：当前海外加息预期升温，大宗商品集体承压。同时，钢材内外需同步走弱，内需低迷叠加出口下滑拖累成材需求；原料涨价致使螺纹钢厂普遍亏损，钢厂减产预期抬升，焦炭刚需走弱，制约焦炭上行空间。焦煤因山西安检形势严峻，炼焦煤供给恢复缓慢，缺口依旧存在，短期焦煤整体产量仍维持低位运行，后续需重点关注煤矿复产、钢厂利润及下游需求情况。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：需求有待观望，煤价窄幅震荡 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价窄幅调整，冶金化工等终端刚需平稳。主产区安监严格，供应结构性趋紧，市场对后市走势存有分歧，需求有待观望，价格整体震荡运行。港口方面，上游报价变化不大，电厂日耗回落及港口库存去化缓慢，市场情绪承压，整体交投较为冷清。进口煤方面，进口煤市场显著回落，国内终端采购情绪下降，整体报价下调。 供需与逻辑：安全生产月叠加产区安监严格，短期煤矿产量受到抑制，然而由于本轮动力煤受到的影响相对有限，供应收缩程度有限。当前消费整体以刚需采购为主，旺季需求有待验证，煤价维持震荡运行，后续关注非电煤的消费补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.....................................................................................................................