聚烯烃市场分析总结
价格与基差
- L主力合约：收盘价7271元/吨（+21）。
- PP主力合约：收盘价7084元/吨（+10）。
- LL华北现货：7320元/吨（-80）。
- LL华东现货：7350元/吨（-50）。
- PP华东现货：7200元/吨（-40）。
- LL华北基差：49元/吨（-101）。
- LL华东基差：79元/吨（-71）。
- PP华东基差：116元/吨（-50）。
上游供应
- PE开工率：78.7%（-0.5%）。
- PP开工率：79.6%（+0.9%）。
- PE油制生产利润：458.8元/吨（+241.7）。
- PP油制生产利润：58.8元/吨（+241.7）。
- PDH制PP生产利润：-1.5元/吨（+139.6）。
进出口
- LL进口利润：-6.2元/吨（-90.0）。
- PP进口利润：-338.8元/吨（-9.7）。
- PP出口利润：-0.7美元/吨（+1.2）。
下游需求
- PE下游农膜开工率：12.1%（-0.3%）。
- PE下游包装膜开工率：49.2%（+0.7%）。
- PP下游塑编开工率：43.6%（-0.8%）。
- PP下游BOPP膜开工率：60.4%（+0.0%）。
市场分析
- 成本端：以色列伊朗地缘局势加剧，原油与丙烷价格偏强，聚烯烃成本端支撑增强。
- 供应端：短停检修装置较多，未来陆续开车，短期供应压力不大；镇海炼化4线50万吨/PP装置顺利投产，未来供应增加。
- 需求端：农膜开工季节性淡季，需求低迷，预计开工持稳；包装膜开工率同比偏低，塑编开工走低，终端备货意愿低，刚需采购为主。
- 库存：生产企业库存小幅累积，中游贸易商环节库存走低。
- 整体格局：聚烯烃维持供需两弱格局，宏观面不确定性较强。
策略
风险
- 宏观经济政策。
- 原油价格波动。
- 新增产能投产进度。
