甲醇
- 港口库存累积明显，明牌差，进口多，现实库存高。
- 内地供应预期回归，但后期传统需求也来到旺季。
- 关注内地供应回归后需求能否支撑，库存若明显走差，甲醇有望杀估值。
聚乙烯
- 两油库存同比中性，上游两油去库，煤化工去库，社会库存持平。
- 下游库存原料中性，成品库存中性。
- 09基差华北-110左右，华东-50，外盘欧美稳，东南亚维稳。
- 进口利润-200附近，暂时无进一步增量。
- 非标HD注塑价格维稳，其他价差震荡，LD走弱。
- 9月检修环比持平，近期国内线性产量环比减少。
- 关注LL-HD转产情况，美国报价情况。
- 2025年新装置压力较大，关注新装置投产落地情况。
聚丙烯
- 上游两油去库，中游去库。
- 估值基差-60，非标价差中性，进口-700附近。
- 出口今年能持续不错，非标价差中性，欧美维稳。
- PDH利润-400左右，丙烯震荡，粉料开工维稳。
- 拉丝排产中性，后续供应预计环比略增加。
- 下游当下订单一般，原料库存中性，成品库存中性。
- 产能过剩背景下预期压力中性偏过剩。
- 若出口持续放量或PDH装置检修较多，可缓解供应压力至中性。
PVC
- 基差维持01-270，厂提基差-480。
- 下游开工季节性走弱，低价持货意愿强。
- 中上游库存持续累积，夏季西北装置季节性检修，负荷中枢在春检及Q1高产之间。
- Q4关注投产兑现及出口持续性。
- 近端出口签单小幅回落。
- 煤情绪好，兰炭成本持稳，电石随PVC检修利润承压。
- 烧碱出口还盘FOB380，关注后续出口签单能否支撑高度碱。
- PVC综合利润-100。
- 静态库存矛盾累积偏慢，成本企稳，下游表现平平，宏观中性。
- 关注出口、煤价、商品房销售、终端订单、开工。
