综述
短期偏弱，中期震荡。
供应方面，中国甲醇产量增加，恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量。目前统计下期甲醇计划检修装置减少，恢复装置或将增加，因此市场整体供应量或继续增加。
需求方面，烯烃各企业装置运行稳定，中原乙烯烯烃装置负荷提升，周均开工率继续小幅增长。传统下游二甲醚下周新乡心连心、九江心连心装置计划停车检修，其他装置暂无停车降负计划，预计整体产能利用率较本周下降。冰醋酸下周浙石化或继续提负荷运行，关注建滔、湖北华鲁检修情况，以及新疆新装置产出动态，预计整体产能利用率窄幅提升。甲醛下周，河南心兴、恒信荟荃继续停车检修，山东联亿轮检结束存降负预期，若无其他装置意外故障，预计下周损失量大于恢复量，故产能利用率较本周下降。氯化物下周来看暂无明确停车装置，均维持前期正常运行，预计下周产能利用率较本周略有所提升。
库存方面，截至2025年8月27日中国甲醇样本生产企业库存33.34万吨，较上期增加2.26万吨，环比涨7.27%；样本企业订单待发21.70万吨，较上期增加0.96万吨，环比涨4.64%。截止2025年8月27日，中国甲醇港口样本库存量：129.93万吨，较上期+22.33万吨，环比+20.75%。本周甲醇港口库存加速大幅累库，周期内显性外轮卸货39.33万吨。虽江苏主流库区在少量倒流内地的支撑下提货尚算稳健，但外轮集中卸货，因此难逃大幅积累；浙江地区维持一套烯烃停车，但其他刚需稳健，外轮卸货下同步延续积累。华南港口库存继续累库。广东地区进口及内贸船只均有抵港，另有个别在卸船只尚未计入库存，当地及周边下游维持平稳消耗，库存亦有累积。福建地区下游需求一般，进口船货稳定供应下导致库存持续增加。
观点方面，短期基本面压力偏弱，弱势运行。中期来看，预计呈现震荡格局。短期而言，周内权益类市场情绪逐步进入震荡格局，涨势趋缓，大宗商品阶段性回归基本面交易逻辑。甲醇短期基本面矛盾较大，近端港口库存持续大幅累库，华南及华东港口库存存在胀库压力，虽然港口及内地价差逐步走弱或带动港口货源回流内地，但目前暂无明显价差支撑。中期来看，甲醇下方空间有所收窄，反内卷政策虽短期不再激进，但中长期有政策定调，“反内卷”及供给侧优化预期对大宗商品整体估值有一定支撑，大宗商品估值进入合理区间后，投资者追空的风险偏好或明显降低。整体来看，甲醇短期基本面矛盾大，驱动向下。中期来看，伴随基本面弱势边际好转，甲醇或步入区间震荡格局。
策略方面，单边：单边偏弱，下方空间有所收窄；01上方压力2400-2420元/吨，01下方支撑2300-2320元/吨；跨期：9-1仍在反套运行格局内；1-5仍在反套运行格局内；跨品种：MA与PP价差进入震荡格局。
