合成橡胶：短期跟随宏观情绪区间运行

【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约昨日收盘价为11,900元/吨，成交量87,677手，持仓量35,493手，成交额519,883万元。基差方面，山东顺丁-期货主力50月差为-30，华北、华东、华南顺丁（民营）市场价分别为11,700、11,800、11,850元/吨，山东顺丁市场价11,950元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）12,450元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）11,400元/吨，江苏主流价9,400元/吨，山东主流价9,525元/吨。顺丁开工率76.0%，理论完全成本12,285元/吨，利润-185元/吨。

【行业新闻】

1. 丁二烯华东港口库存降至24,000吨，较上周期下降3,300吨，但仍有远洋船货到港，库存变化需谨慎关注。
2. 中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量3.17万吨，环比增长3.63%，检修装置重启后产能释放，库存总体增加。
3. 短期基本面偏中性，预计合成橡胶区间运行，上方压力来自顺丁高供应和丁二烯到港量增加，下方支撑来自“反内卷”政策及大宗商品估值合理区间。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：0（中性）

【研究结论】
短期合成橡胶跟随宏观情绪区间运行，上方压力明显，下方有支撑。顺丁橡胶库存压力增加，丁二烯基本面压力略有上升；但“反内卷”政策及大宗商品估值合理预期提供支撑。预计顺丁橡胶周内跟随宏观情绪波动为主。