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合成橡胶：短期跟随宏观情绪区间运行

2025-09-01 杨鈜汉国泰君安证券王泰华

【基本面跟踪】
8月27日数据显示，丁二烯华东港口库存下降3300吨至24000吨，但仍有远洋船货到港，库存变化需谨慎关注。同期，中国高顺顺丁橡胶样本企业库存量增至3.17万吨，环比增长3.63%，主要因检修装置重启导致产量增加，下游逢低采购但期货盘面宽幅震荡及原料价格上涨增加开单压力。样本贸易企业库存小幅下降。

【短期趋势分析】
基本面呈现中性格局，合成橡胶预计区间运行：

上方压力：顺丁橡胶供应过剩，库存增加；丁二烯短期到港量高，基本面压力加大。
下方支撑：反内卷政策虽短期缓和，但中长期政策定调对大宗商品估值有支撑，投资者追空风险偏好或降低。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度为0（中性），周内价格跟随宏观情绪波动为主。

【研究结论】
短期合成橡胶价格预计区间运行，受供需及宏观情绪双重影响，建议关注库存及政策变化。

合成橡胶：短期跟随宏观情绪区间运行

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