周度评估及策略推荐
当前原油成本端见底回升，将持续压制沥青估值比价。9月美国飓风季在即，据卫星风暴模型，小型飓风即将由墨西哥进入美国西南部，对成本端原油提供额外支撑，预计原油价格止跌企稳，虽受政治预期压制导致反弹有限。沥青季节性淡季预计造成双重收缩，从而继续压制估值比价。国内“反内卷”的宏观导向并非对沥青造成过大的断供预期，维持对沥青估值比价的空配观点。
中期方向评估&定性
短期因子评估&策略
期现市场
基差走势分析显示...
现货价格
现货价格数据来源WIND、五矿期货研究中心...
供应端
- 产能利用率与利润：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 进口：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 进口量：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 估值比价：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 炼厂利润：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 库存：国内库存数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 仓单：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 库存与价格：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
需求端
- 企业出货量：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 下游开工率：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 公路投资：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 道路相关机械：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 相关消费：数据来源WIND、五矿期货研究中心...
- 相关指标：持仓、成交、价格波动率数据来源WIND、五矿期货研究中心...
产业链结构图
沥青产业链从生产工艺角度看，可分为直馏沥青、氧化沥青、调和沥青、改性沥青和乳化沥青，其中直馏沥青产量占比最大，超过80%，多数用于道路建设。按用途分可分为道路沥青、建筑沥青和专用沥青，沥青主要用于防水、防腐和道路建设等。
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