电力设备行业周报：阿里AI资本开支超预期，协会发布磷酸铁锂发展倡议书

阿里AI资本开支超预期，协会发布磷酸铁锂发展倡议书 光伏：光伏玻璃价格即将迎来上涨，关注光伏玻璃板块迎来修复。根据本周SMM的光伏报价，本周开始光伏玻璃企业陆续开始上调玻璃报价，3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价18.5-19.5元/平方米，3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价19.5-20.5元/平方米，2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价12.5-14.0元/平方米。本周玻璃9月新单报价基准价上调至13元/平方米，由于210以及210r组件需求较高，9月新增价差机制，相关版型玻璃较于基准价+1元/平方米。随着光伏玻璃环节库存持续维持下降趋势，光伏玻璃价格有望赢来上涨，从而迎来报表改善。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注协鑫科技、通威股份、大全能源、福莱特、双良节能、晶澳科技、东方日升等。2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技等。 增持（维持） 风电&电网：阿里巴巴资本开支超预期。8月29日，阿里巴巴集团发布的2026财年第一季度财报（即自然年2025年二季度）显示，该季度实现营收2476.52亿元，剔除已出售业务影响，集团整体收入同比增长10%，集团净利润为423.82亿元，同比增长76%，超市场预期；其中阿里云业务在2025Q2实现收入同比增长26%，达到333.98亿元人民币。AI相关产品的收入继续保持8季度连续3位数增长，表明市场对云计算基础设施的需求因AI应用的普及而显著上升。阿里本季度AI+云的资本开支投入达386亿元，同比增长220%，在H20禁售情况下，公司资本开支仍同环比高增，表明此前公司提出的3800亿资本支出正在快速兑现。风电关注1）海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电。2）单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电等。看好风电主机价格在“反内卷”背景下，持续提升，预计2026年国内价格反转订单密集交付，风机业绩扭亏为盈、盈利弹性大。关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。国内外再次推动算力需求增长，推荐金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。邮箱：linzhuoxin@gszq.com 作者 分析师杨润思执业证书编号：S0680520030005邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师林卓欣执业证书编号：S0680522120002 分析师杨凡仪执业证书编号：S0680522070008邮箱：yangfanyi@gszq.com 氢能：内蒙古100万吨绿色甲醇项目签约。据全球氢能，8月27日，多伦县人民政府与中国电建集团、中国氢能源集团就风电制绿氢耦合生物质副产CO2合成绿色甲醇一体化示范项目签署框架合作协议。多伦县风电制绿氢耦合生物质副产CO2合成绿色甲醇一体化示范项目，总投资约310亿元，占地面积约1800亩，规划建设3.5GW风电制氢，年产绿氢20万吨、绿色甲醇100万吨。多伦县委书记王延功强调。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 相关研究 1、《电力设备：协会发布磷酸铁锂发展倡议书，持续助推行业价格稳定》2025-08-282、《电力设备：如何看待英伟达800V HVDC架构投资机会？》2025-08-273、《电力设备：金盘科技布局数据中心固态变压器，龙蟠科技发布2025年度定增预案》2025-08-24 储能：2025年8月W3储能系统项目投标报价区间为0.3891元/Wh-0.5889元/Wh。均价：8月W3EPC投标报价区间为0.4492元/Wh-1.9326元/Wh，储能系统投标报价区间为0.3891元/Wh-0.5889元/Wh。推荐关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 新能源车：本周，协会发布维护磷酸铁锂健康发展倡议书征求意见稿。近年来，磷酸铁锂需求持续攀升。然而，由于行业产能的大幅扩建，以及锂资源价格的剧烈波动，导致了磷酸铁锂行业的产能利用率较低，且多数企业的报表持续亏损。因此，为了推动行业的可持续发展，中国化学与物理电源行业协会发布了《关于维护磷酸铁锂材料行业健康有序发展的倡议（征求意见稿）》。该倡议书包含四点建议：1）坚决抵制恶性价格竞争，维护市场公平秩序；2）共建良性供应链生态，协同应对原材料市场波动；3）强化产能自律管理，健全行业准入机制；4）加速低效产能出清，优化产业结构。8月亦有干法隔膜和湿法隔膜的反内卷座谈会举行，同样达成了价格自律和产能调控的共识。我们认为，这是响应国家反内卷等政策的具体实践，有助于稳定锂电材料的价格、推动企业盈利的回升。建议关注湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、德方纳米、富临精工。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 内容目录 一、行情回顾....................................................................................................................................................3二、本周核心观点.............................................................................................................................................42.1新能源发电...........................................................................................................................................42.1.1光伏............................................................................................................................................42.1.2风电&电网..................................................................................................................................42.2新能源车...............................................................................................................................................6三、光伏产业链价格动态...................................................................................................................................7四、一周重要新闻.............................................................................................................................................84.1新闻概览...............................................................................................................................................84.2行业资讯...............................................................................................................................................94.3公司新闻.............................................................................................................................................11风险提示.........................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：2025年8月25日-2025年8月29日行业涨跌幅情况........................................................................3图表2：2025年以来行业涨跌幅情况...............................................................................................................3图表3：板块区间涨跌幅..................................................................................................................................3图表4：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh）............................................................................5图表5：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh）............................................................................5图表6：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh）............................................................6图表7：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-8-28........................................................................7 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年8月25日-2025年8月29日上涨3.7%，今年以来累计涨幅为19.3%。 资料来源：wind，国盛证券研究所 资料来源：wind，国盛证券研究所 细分板块方面，2025年8月25日-2025年8月29日光伏设备（申万）上涨0.44%；风电设备（申万）上涨1.93%；电池（申万）上涨2.56%；电网设备（申万）下跌1.39%。 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 光伏玻璃价格即将迎来上涨，关注光伏玻璃板块迎来修复。根据本周SMM的光伏报价，本周开始光伏玻璃企业陆续开始上调玻璃报价，3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价18.5-19.5元/平方米，3.2mm双层