核心观点
新能源发电
光伏
- 光伏玻璃价格即将迎来上涨，关注光伏玻璃板块迎来修复。
- 核心关注三大方向：
- 供给侧改革下的产业链涨价机会：协鑫科技、通威股份、大全能源、福莱特、双良节能、晶澳科技、东方日升等。
- 新技术背景下带来的中长期成长性机会：迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
- 钙钛矿GW级布局带来的产业化机会：金晶科技等。
风电&电网
- 阿里巴巴资本开支超预期，AI+云的资本开支投入达386亿元，同比增长220%。
- 持续看好国内AIDC建设提速。
- AIDC板块建议关注：
- HVDC环节：科华数据、中恒电气、科士达、盛弘股份、欧陆通。
- PSU环节：麦格米特、欧陆通。
- 电池环节：南都电源、雄韬股份。
- BBU环节：蔚蓝锂芯。
- 断路器环节：良信股份。
- 液冷环节：申菱环境、高澜股份、同飞股份。
- 变压器环节：金盘科技、伊戈尔、明阳电气、新特电气。
- 风电板块建议关注：
- 海缆环节：东方电缆、中天科技。
- 单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电。
- 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能。
- 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。
氢能&储能
- 内蒙古100万吨绿色甲醇项目签约，总投资约310亿元。
- 推荐关注方向：
- 氢能：隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
- 储能：阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。
新能源车
- 协会发布维护磷酸铁锂健康发展倡议书征求意见稿，建议关注湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、德方纳米、富临精工。
- 当前锂电池板块观点：
- 固态电池长期趋势显著：德福科技、英联股份、星云股份、厦钨新能、三祥新材、冠盛股份、金龙羽、华亚智能。
- 看好业绩确定性高的锂电龙头：宁德时代、科达利、湖南裕能、龙蟠科技、厦钨新能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技。
- 看好产业化复合集流体行业：英联股份、宝明科技、骄成超声、东威科技、汇成真空。
关键数据
储能
- 2025年8月W3储能系统项目投标报价区间为0.3891元/Wh-0.5889元/Wh。
- 均价：8月W3EPC投标报价区间为0.4492元/Wh-1.9326元/Wh，储能系统投标报价区间为0.3891元/Wh-0.5889元/Wh。
光伏
- 3.2mm单层镀膜光伏玻璃报价18.5-19.5元/平方米。
- 3.2mm双层镀膜光伏玻璃报价19.5-20.5元/平方米。
- 2.0mm单层镀膜光伏玻璃报价12.5-14.0元/平方米。
- 本周玻璃9月新单报价基准价上调至13元/平方米，9月新增价差机制，相关版型玻璃较于基准价+1元/平方米。
研究结论
- 光伏玻璃价格有望迎来上涨，关注光伏玻璃板块迎来修复。
- 持续看好国内AIDC建设提速和风电主机价格在“反内卷”背景下持续提升。
- 推荐关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能；氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。
- 建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。
- 看好固态电池长期趋势，建议关注德福科技、英联股份、星云股份、厦钨新能、三祥新材、冠盛股份、金龙羽、华亚智能。
- 看好业绩确定性高的锂电龙头，建议关注宁德时代、科达利、湖南裕能、龙蟠科技、厦钨新能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技。
- 看好产业化复合集流体行业，建议关注英联股份、宝明科技、骄成超声、东威科技、汇成真空。
风险提示
- 新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。
