集运指数（欧线）：震荡承压

集运指数（欧线）：震荡承压

核心观点：

• 集运指数（欧线）近期偏弱运行，主力2510合约和次主力2512合约均出现下跌，主力合约收盘价分别为1285.0点和1571.0点，跌幅分别为3.31%和3.85%。
• 即期运费方面，9月第二周FAK均值或向2100美元/FEU附近收敛，集量价格便宜100美元/FEU左右。各联盟船公司纷纷下调开舱价并放宽低价长约订舱限制，但市场仍存在买涨不买跌的情绪。

关键数据：

• 9月待定航次已无，空班数量6艘，近期PA联盟从美线抽调2艘船至欧线，9月周均运力达29.8万TEU/周，环比8月运力跌幅约5%，仍显著低于2024年同期运力跌幅。
• 10月待定数量4艘，空班数量5艘，不考虑待定航次情形下，周均运力29.6万TEU/周。
• 欧洲基本港报价集中于1900-2200美元/FEU，部分航次出现特价揽货。

研究结论：

• 短期来看，由于现货价格的如期回落，期货价格震荡下行，预计短期现货市场仍偏弱。
• 中期来看，若装载率进一步下跌、同时FAK运费逐渐逼近船司现金流成本线1300-1600美元/FEU，部分船司或加大停航力度，届时运费进一步下行空间或比较有限。
• 当前2510盘面1285点附近，计价现货运费将跌至1850美元/FEU附近。
• 回顾2024年欧线加权指数，9月10日止跌，国庆节后船司宣涨，运价峰值出现在12月第一周。
• 2026年春节较2025年春节晚半个月，历史上春节较晚的年份02合约不一定弱势。

策略建议：

• 2510空单逢低止盈。
• 未来1-2周关注12-04正套入场机会。

趋势强度：

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）