铝月报（2025年8月）

2025-08-29 范玲中航期货顾小桶🙊

氧化铝市场：当前氧化铝价格下降，部分企业为旺季储备库存。预计产量将继续攀升，供应过剩导致价格承压。关注月度降息及9月议息会议，铝价预计在20000-20600元/吨区间震荡。
宏观经济：美联储降息预期升温，9月降息概率大。美国7月CPI同比上涨3.3%，失业率回升至4.2%。国内经济整体稳定，促消费政策加码，人民币汇率相对稳定。
铝土矿：中国铝土矿产量季节性波动，7月产量同比增长7%。几内亚铝土矿发运量受季节性影响回落。美国对特定国铝土矿加征关税，影响铝价上涨。
电解铝：7月电解铝产量373万吨，同比增长4.39%。华东地区预焙阳极价格季节性波动。铝库存季节性累库放缓，成本支撑改善，但需求端淡旺季转换导致价格承压。
需求端：汽车、家电等行业需求有所回落，但新能源汽车产量增长。房地产市场政策优化，一线城市购房需求释放。清洁能源投资完成3315亿元，推动产业绿色转型。
关键数据：美国7月CPI同比上涨3.3%，失业率4.2%；中国1-7月房地产开发投资同比下降7.3%；7月新能源汽车产量同比增长8.4%；铝价区间20000-20600元/吨。
研究结论：氧化铝供应过剩，价格承压；美联储降息预期升温，宏观环境利好；国内经济稳定，促消费政策加码；铝价短期震荡，关注政策及供需变化。