铝类市场周报：旺季临近需求回升，铝类或将有所支撑

周度要点小结

• 沪铝：震荡偏强，周涨跌幅+0.53%，报20740元/吨。

• 氧化铝：震荡偏弱，周涨跌幅-3.25%，报3036元/吨。

• 行情展望：

  • 氧化铝：原料端几内亚雨季影响持续，供应量预计下降；国内供给稳定小增，需求稳定；基本面处于供给小幅增加、需求稳定的阶段，预期旺季回暖。
  • 电解铝：原料端供给偏宽松，冶炼利润较好，生产积极；供给稳定小增，需求逐渐回升（“金九银十”旺季）；基本面处于供给稳定小增、需求逐渐回升的局面，产业预期偏积极。
  • 策略建议：沪铝主力合约轻仓逢低短多交易，氧化铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

• 铸造铝合金：原料价格偏高支撑成本，冶炼厂利润受侵蚀或减产；需求端汽车及航空航天产业消费回暖，库存或将去化；基本面处于供给小幅收减、需求回升的局面。

  • 策略建议：铸铝主力合约轻仓震荡交易，注意操作节奏及风险控制。

期现市场

• 沪铝：期价走强，周涨跌幅+0.56%；伦铝上涨，周涨跌幅+1.16%；沪伦比值报7.97，上涨0.12。
• 氧化铝：合约走弱，期价下跌，周跌跌幅-3.87%。
• 铸铝：合约走高，期价上涨，周涨跌幅+0.87%。
• 沪铝持仓量：增加1680手，增幅0.29%；前20名净持仓减少8544手。
• 价差：铜铝价差增加，铝锌价差减少。
• 现货：氧化铝现货小跌，铸铝现货走强。
• 沪铝现货：走低，价格20720元/吨，跌幅0.14%；贴水30元/吨，下跌60元/吨。
• LME升贴水：报价6.13美元/吨，增加8.41美元/吨。

产业情况

• 库存：LME电解铝库存增加1625吨，增幅0.34%；上期所库存增加991吨，增幅0.8%；国内社会库存增加27000吨，增幅5%。
• 铝土矿：总进口量同比增加34.22%，九港口库存环比增长18万吨。
• 废铝：报价增加，进口量同比增加18.68%，出口量同比增加50.91%。
• 氧化铝：产量同比增加4.6%，进出口同比增加。
• 电解铝：进口同比增加91.19%，产量同比增加0.6%，在产产能同比增加1.68%。
• 铝材：总产量同比减少1.6%，进口同比增加38.2%，出口同比减少7.6%。
• 铸造铝合金：产量同比增加5.49%，建成产能同比增加19.22%。
• 铝合金：总产量同比增加10.7%，进口同比减少28.39%，出口同比增加38.3%。
• 宏观经济：房地产市场略有回落，基建投资向好，汽车产销同比增加。

期权市场分析

• 鉴于后市铝价有所支撑，可考虑构建双买策略做多波动率。

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