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铁合金8月报：供应攀升施压价格，估值中性有所支撑

2025-08-29 银河期货研究所银河期货 ζޓއއKun

第一部分前言概要

本报告为银河期货2025年8月29日发布的铁合金8月报，核心观点为“供应攀升施压价格，估值中性有所支撑”。

第二部分基本面情况

价格走势：
- 图1显示铁合金主力合约（硅铁、硅锰）在2021年至2025年8月呈现波动走势。
- 图2显示盘面主力合约sf-sm价差在2021年1月至2025年8月区间内波动。
- 图3、图4显示72%FeSi硅铁现货市场价及内蒙地区价格在2021年至2025年8月呈现上涨后回落趋势。
- 图5、图6显示硅锰现货价格及内蒙地区价格在2021年至2025年8月呈现波动上涨趋势。
基差走势：
- 图7、图8显示硅铁、硅锰主力合约内蒙仓单基差在2021年至2025年8月区间内波动。
开工率：
- 图9、图10显示硅铁、锰硅生产企业开工率在2021年至2025年8月呈现波动趋势。
产量：
- 图11、图12显示我国当月硅铁、锰硅产量在2021年至2025年8月呈现波动，同比数据显示2025年1月产量有所下降。
钢铁行业数据：
- 图13、图14显示粗钢日均产量在2021年至2025年8月呈现波动，季节图显示8月产量较高。
- 图15、图16显示铁水日产量及高炉产能利用率在2021年至2025年8月呈现波动趋势。
库存：
- 图17、图18显示合金厂硅铁、硅锰库存在2021年至2025年8月呈现波动。
- 图19、图20显示钢厂硅铁、锰硅库存平均可用天数在2021年至2025年8月呈现波动。
仓单情况：
- 图21、图22显示硅铁、锰硅仓单数量及预报情况在2021年至2025年8月呈现波动。
成本与价格：
- 图23、图24显示各地兰炭小料及银川化工焦报价在2025年5月至8月呈现波动。
- 图25显示电费价格在甘肃、内蒙古、宁夏、青海、陕西地区呈现波动。
- 图26显示全球锰矿发货量在2021年至2025年8月呈现季节性波动。
- 图27、图28显示锰矿价格及全国锰矿库存在2021年至2025年8月呈现波动。
生产成本与利润：
- 图29、图30显示硅铁、锰硅生产成本在甘肃、内蒙、宁夏、青海、陕西及广西、贵州、内蒙地区呈现波动。
- 图31、图32显示硅铁、锰硅生产利润在甘肃、内蒙、宁夏、青海及广西、贵州、内蒙地区呈现波动。