铁合金8月报：供应攀升施压价格，估值中性有所支撑

第一部分 前言概要

本报告为银河期货2025年8月29日发布的铁合金8月报，核心观点为“供应攀升施压价格，估值中性有所支撑”。

第二部分 基本面情况

1. 价格走势：

   • 图1显示铁合金主力合约（硅铁、硅锰）在2021年至2025年8月呈现波动走势。
   • 图2显示盘面主力合约sf-sm价差在2021年1月至2025年8月区间内波动。
   • 图3、图4显示72%FeSi硅铁现货市场价及内蒙地区价格在2021年至2025年8月呈现上涨后回落趋势。
   • 图5、图6显示硅锰现货价格及内蒙地区价格在2021年至2025年8月呈现波动上涨趋势。

2. 基差走势：

   • 图7、图8显示硅铁、硅锰主力合约内蒙仓单基差在2021年至2025年8月区间内波动。

3. 开工率：

   • 图9、图10显示硅铁、锰硅生产企业开工率在2021年至2025年8月呈现波动趋势。

4. 产量：

   • 图11、图12显示我国当月硅铁、锰硅产量在2021年至2025年8月呈现波动，同比数据显示2025年1月产量有所下降。

5. 钢铁行业数据：

   • 图13、图14显示粗钢日均产量在2021年至2025年8月呈现波动，季节图显示8月产量较高。
   • 图15、图16显示铁水日产量及高炉产能利用率在2021年至2025年8月呈现波动趋势。

6. 库存：

   • 图17、图18显示合金厂硅铁、硅锰库存在2021年至2025年8月呈现波动。
   • 图19、图20显示钢厂硅铁、锰硅库存平均可用天数在2021年至2025年8月呈现波动。

7. 仓单情况：

   • 图21、图22显示硅铁、锰硅仓单数量及预报情况在2021年至2025年8月呈现波动。

8. 成本与价格：

   • 图23、图24显示各地兰炭小料及银川化工焦报价在2025年5月至8月呈现波动。
   • 图25显示电费价格在甘肃、内蒙古、宁夏、青海、陕西地区呈现波动。
   • 图26显示全球锰矿发货量在2021年至2025年8月呈现季节性波动。
   • 图27、图28显示锰矿价格及全国锰矿库存在2021年至2025年8月呈现波动。

9. 生产成本与利润：

   • 图29、图30显示硅铁、锰硅生产成本在甘肃、内蒙、宁夏、青海、陕西及广西、贵州、内蒙地区呈现波动。
   • 图31、图32显示硅铁、锰硅生产利润在甘肃、内蒙、宁夏、青海及广西、贵州、内蒙地区呈现波动。

第三部分 后市展望及策略推荐

报告未提供具体策略推荐，但通过上述数据分析，可得出铁合金市场受供应攀升影响价格承压，但估值中性仍有一定支撑。