安粮观市

宏观 股指 宏观：商务部在国新办新闻发布会上透露，下个月将出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。二季度GDP当季值34.18万亿元，结合财政政策持续发力，宏观预期正逐步回暖，这为权益市场提供了中期支撑。 市场分析：昨日市场呈现深V反弹走势，科技板块领涨带动指数回升。早盘受外围市场影响低开后快速修复，午后一度跳水但尾盘强势拉升。市场成交量较前一交易日有所放大，科创板表现尤为亮眼。 参考观点：短期震荡调整中期趋势未改，建议控制仓位关注板块轮动机会，可逢低布局大蓝筹指数。 黄金 宏观与地缘:美国总统特朗普解雇美联储理事丽莎·库克，引发市场对美联储独立性的持续担忧。美元反弹及投资者部分获利了结给金价带来压力。美联储独立性争议及降息预期(市场对9月降息25基点概率预期接近87%)对金价构成支撑。 市场分析:黄金短期陷入震荡格局，政策不确定性与避险需求形成多空拉锯。SPDR黄金ETF持仓量维持高位，显示机构增持意愿。 操作建议:金价维持震荡，关键阻力关注3411美元附近，支撑关注3351美元附近。关注美国第二季度GDP修正值及周五PCE通胀数据，如果PCE数据显示通胀强劲，可能会削弱市场对美联储9月降息的预期，从而打压黄金。 白银 外盘价格:8月28日，伦敦银现货价格交投38.80美元/盎司附近。 市场分析:美联储降息预期提振白银金融属性，但美元指数反弹压制短期涨幅。2025年全球光伏用银量预计达7560吨，TOPCon电池渗透率提升推高银浆需求，绿色能源转型对白银的长期需求支撑依然存在。据白银协会(SilverInstitute)估计，今年太阳能行业预计将消耗创纪录的1.4亿盎司白银。目前的金银比率在88以上,低于4月份的104以上的高点。 操作建议:银价徘徊在关键阻力位，现货白银支撑位位于38.1美元附近，关注美国第二季度GDP修正值及周五PCE通胀数据。 PTA 现货信息：华东现货价格为4790元/吨（-47元/吨），基差-17元/吨（-30元/吨）。 市场分析：成本端原油短期或受俄乌局势的进展影响，地缘风险预期降温带动油价快速回吐前期制裁风险溢价。PTA上周库存可用天数3.71天（+0.05天），持续低加工差下，8月PTA装置检修计划增加，叠加昨日恒力惠州PTA装置计划外检修，供应偏宽松。PTA开工率维持在75.27%（-0.83%），行业加工费仍维持较低水平195.088元/吨（-7.378元/吨），生产毛利为-264.912元/吨（-7.378元/吨），或将出现计划外检修量及大厂联合挺价行为；需求方面，聚酯工厂负荷维持在86.55%（+0.2%），江浙化纤纺织开机率为62.64（+2.65%），进入秋冬产业旺季，下游织造和印染开工平缓回升，存需求端驱动产业去库预期。参考观点：短期或跟随成本端宽幅震荡。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4536元/吨（-14元/吨），基差60元/吨（-9元/吨）。市场分析：近期受韩国削减石脑油裂解产能消息以及商品市场带动，乙二醇回暖。多套煤制乙 二 醇 装 置 重 启 出 料 后 ， 整 体 国 内 供 应 转 向 宽 松 。 目 前 乙 二 醇 总 体 开 工 负 荷62.45%（+1.35%），煤制开工率67.61%（+0.39%），产量为37.97万吨（+0.83万吨）；库存方面，因海外装置停车增多，华东主港库存49.78万吨（-3.67万吨）为近年来较低水平，进口量存在下修空间；需求方面，下游聚酯负荷维持在86.55%（+0.2%），下游需求平缓回暖。参考观点：目前乙二醇供需结构良好，但短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4700元/吨，环比降低10元/吨；乙烯法PVC主流价格为5000元/吨，环比持平；乙电价差为300元/吨，环比增长10元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在77.61%环比减少2.72%，同比增加0.84%；其中电石法在76.81%环比减少3.15%，同比增加1.91%，乙烯法在79.59%环比减少1.66%，同比减少2.55%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。库存方面，截至8月21日PVC社会库存新样本统计环比增加5.09%至85.27万吨，同比减少6.50%；其中华东地区在78.41万吨，环比增加5.33%，同比减少9.91%；华南地区在6.87万吨，环比增加2.46%，同比增加64.69%。8月28日期价回落，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7007元/吨，环比降低4元/吨；华东主流价格为6994元/吨，环比降低16元/吨；华南主流价格为7104元/吨，环比降低20元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率78.22%，环比上升0.31%；中石化产能利用率83.84%，环比上升2.31%。国内聚丙烯产量78.63万吨，相较上周的78.31万吨增加0.32万吨，涨幅0.41%；相较去年同期的66.79万吨增加11.84万吨，涨幅17.73%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.18个百分点至49.53%。库存方面，截至2025年8月20日，中国聚丙烯生产企业库存量在57.23万吨，较上期下跌1.52万吨，环比下跌2.59%。8月28日期价回落，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1211元/吨，环比+6元/吨；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1350元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内纯碱整体开工率82.47%，环比-6.01%，纯碱产量71.91万吨，环比-5.23万吨，周内青海五彩设备检修，供应有所回落。库存方面，周内厂家库存186.75万吨，环比-4.33万吨，跌幅2.27%；据了解，社会库存接近50万吨，涨幅接近3万。需求端表现偏弱，浮法玻璃、光伏玻璃产能稳定，纯碱刚需维持稳定。整体来看，纯碱基本面弱势状态仍存，市场新增驱动不足，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场情绪、装置检修及宏观政策动态。 参考观点：昨日盘面01继续窄幅波动，短期建议宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1134元/吨，环比-4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1190元/吨，华北5mm大板市场价1140元/吨，华中5mm大板市场价1090元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，周内浮法玻璃开工率75.49%，环比+0.15%，玻璃周度产量111.70万吨，环比持平，供应窄幅波动。目前环保事件尚未对供应产生扰动，再加上点火产线后期出产品，玻璃供应仍有提升预期。库存方面，周内浮法玻璃厂家库存6256.6万重量箱，环比-104万重量箱，跌幅1.64%，库存去化。需求依旧偏弱，产业情绪谨慎。后续京津冀地区下游加工企业或受环保限产影响开工及运输，玻璃刚需及企业出货将受到进一步压制。整体来看，玻璃供需变化幅度有限，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场整体情绪、环保事件影响及产能变动。 参考观点：昨日盘面01窄幅波动，短期建议宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1138元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1190元/吨，华北5mm大板市场价1140元/吨，华中5mm大板市场价1090元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率75.34%，环比持平，玻璃周度产量111.70万吨，环比持平，供应窄幅波动，本周一有产线点火复产，但目前尚未体现在供应增量中。目前环保事件尚未对供应产生扰动，再加上点火产线后期出产品，玻璃供应仍有提升预期。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6360.6万重量箱，环比+18万重量箱，涨幅0.28%，库存继续累库。需求依旧偏弱，产业情绪谨慎。后续京津冀地区下游加工企业或受环保限产影响开工及运输，玻璃刚需及企业出货将受到进一步压制。整体来看，玻璃供需变化幅度有限，短期建议宽幅震荡思路对待。持续关注市场整体情绪、环保事件影响及产能变动。 参考观点：昨日盘面01窄幅波动，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：8月27日浙江现货价格报2262.5元/吨，较前一交易日下跌22.5元/吨。新疆现货价报1575元/吨，与前一交易日相持平。安徽现货价报2310元/吨，与前一交易日相持平。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2373元/吨，较前一交易日微涨0.04%。库存 方面，港口库存总量129.93万吨，较上期增加22.33万吨，其中华东地区累库18.28万吨，华南地区累库4.05万吨。供应方面，国内甲醇行业开工率83.91%。需求端MTO装置开工率84.59%，较上周上涨1.47%，MTBE开工率63.54%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）疲软，市场呈现供强虚弱格局。煤价反弹支撑成本，但港口库存压力导致现货价格承压。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注港口库存变化、9月进口量及下游需求恢复情况。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2181元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2433元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2230-2250元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2230-2250元/吨。 市场分析：从外盘来看，8月USDA供需报告显示，美玉米面积及产量超预期，供需宽松导致美玉米价格跌至阶段性低位，价格持续低位区间震荡；从国内来看，华北黄淮产区的河南、河北、山东等地陆续有春玉米上市，同时轮换粮出库量也有所增加，加之进口替代品资源持续到港，以及高温天气下陈粮存储难度加大，持粮主体出粮意愿增强，出货节奏加快，市场供应规模逐步扩大，受此影响，市场情绪偏谨慎，期价表现相对疲弱；而国内玉米下游采购谨慎导致消费乏力，养殖利润低位，加之小麦替代的影响，饲料企业对玉米的补库需求受抑制，玉米深加工企业因亏损导致开工率下降，下游需求提振作用有限。基本面暂无重大利好事件。 参考观点：玉米短期出现技术性反弹，但未出现趋势反转，关注上方2200元/吨一线压力。 花生 现货价格：新花生供应继续增加，目前有少量成交。具体来看，江西新白沙通米4.80元，稳定；湖北白沙4.60元，在0.10元；河南花豫通米4.10-4.25元，价格平稳，白沙通米4.25-4.35元，稳中下跌0.05-0.10元；安徽白沙通米4.50-4.70元，稳中下跌0.10元；山东潍坊维花通米4.30元，稳定；河北邯郸大名99-1通米4.40元，稳定。 市场分析：阶段性来看，多个产区新花生陆续上市，但整体供应压力暂未呈现，当前开秤成交价高于陈米，因此市场成交率不高，叠加市场普遍预期今年花生产量将有所增加，看多信心不足；下游贸易商采购谨慎，多以库存存货为主，但在价格持续下行背景之下，下游油厂利润有所修复，关注终端需求增加带来的价格提振作用。此外，当前花生基差大幅脱离平均值范围，后续或存在基差修复带来的价格上涨机会。 参考观点：花生期价测试下方7800元/吨一线支撑。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报15334元/吨，新疆棉花到厂价为15235元/吨。 市场分析：外盘来看，8月美国农业部USDA报告显示，下调全球及美国棉花产量以及期末库存，带来偏多影响。从国内来看，新年度棉花产量预期增加，在天气不出现大变动情况下，今年棉花供应预计宽松，价格重心预计维持低