- 核心矛盾：锌价低开但底部显示韧性，供给端过剩，加工费走强，矿端宽松，进口高，库存震荡偏强，需求稳定但期待金九银十回暖，与黑色品种正相关性强，LME库存下降存在挤仓风险。
- 利多因素：海外持续去库、美联储降息、供给端扰动。
- 利空因素：需求增速放缓、国内累库、矿端宽松TC上涨。
- 重要新闻：艾芬豪矿业Kipushi锌矿扩能提前完工，产量提升，与摩科瑞签署承购协议。
- 锌现货数据：SMM 0#锌均价22130元/吨，跌140元/吨；上海升贴水-3015元/吨；LME 0-3m锌价3355美元/吨，跌51.82美元/吨。
- 锌期货数据：沪锌主力221700元/吨，涨跌幅0%；LME锌收盘价2781.20美元/吨，涨0.73%。
- 库存数据：沪锌仓单36037吨，减176吨；伦锌库存58000吨，减2025吨。
- 图表分析：LME铅与沪铅主力合约收盘价对比，沪锌期货主力收盘价与沪市锌锭升贴水对比，LME锌库存与上期所锌日库存季节性分析，锌现货进口利润与进口锌精矿加工费对比。
- 现货敞口策略推荐：产成品库存偏高，建议多做空沪锌主力期货合约（卖出75%）；原料库存较低，建议多做空沪锌主力期货合约（买入50%）。
