数据分析
- 白糖日报：2025年8月28日，白糖期货收盘价下跌0.34%，成交量减少226手，持仓量减少359手。
- 各区域白糖库存：柳州、昆明、武汉、南宁、鲅鱼圈、日照、西安白糖库存均有所下降。
- 价差：SR5-SR01价差下跌43点，SR09-SR5价差下跌95点，SR09-SR01价差下跌38点。
- 进口数据：巴西进口食糖价格为16.44美元/吨，泰国进口食糖价格为16.44美元/吨。
- 月间价差：进口利润上涨。
行情研判
- 重要资讯：
- 巴西港口等待装运食糖的船只数量为72艘，等待出口的食糖数量为272.21万吨。
- 中粮糖业2025年上半年营业收入约117.67亿元，同比减少21.32%；净利润约4.45亿元，同比减少48.42%。
- 粤桂股份2025年上半年营业收入约13.59亿元，同比增加1.29%；净利润约2.34亿元，同比增加72.99%。
- 逻辑分析：
- 国际市场：巴西迎来供应高峰，全球库存即将进入累库阶段，巴西双周制糖比例升至54.1%，但实际糖产仍偏低，外糖走势偏震荡。
- 国内市场：国产糖产销速度偏快，食糖库存偏低，但大量进口糖陆续进口，郑糖价格将跟随外糖走势。
- 交易策略：
- 单边：短期内郑糖价格受国际市场影响大，预计跟随外糖走势，价格区间小幅震荡。
- 套利：观望。
- 期权：可考虑卖出较虚的宽跨式期权策略。
相关附图
- 图1：广西月度库存，单位：万吨。
- 图2：云南月度库存，单位：万吨。
- 图3：新增工业库存，单位：万吨。
- 图4：国产糖累计产销率，单位：%。
- 图5：柳州白糖现货价格，单位：元/吨。
- 图6：柳州-昆明糖现货价差，单位：元/吨。
- 图7：白糖9月基差，单位：元/吨。
- 图8：郑糖5-9价差，单位：元/吨。
- 图9：白糖1月基差，单位：元/吨。
- 图10：郑糖9-1价差，单位：元/吨。
- 图11：白糖5月基差，单位：元/吨。
- 图12：郑糖1-5价差，单位：元/吨。
