国债期货日报：反弹中断

盘面点评与行情研判

周四期债早盘走弱，午后跌幅加剧，品种全线收跌。现券收益率全线上行，长端上行幅度较大。公开市场净投放1631亿，资金面宽松，DR001保持在1.31%附近。今日A股午后大幅上扬，将昨日跌幅收复大半，导致债市再度大幅走弱。部分资金因股市波动风险做多国债期货后出逃，可能是期债下跌的原因之一。目前债市受股债跷跷板影响，可能需要反复探底，但股市高位风险加剧，债市不必过度悲观。

关键数据与图表

• 国债期货日度数据：TS、TF、T、TL主力合约均收跌，持仓量均减少。
• 基差与IRR：TS、TF、T、TL基差均收窄，IRR与基差走势分化。
• 长债与超长债利率：10年期、30年期国债到期收益率上行。
• 国债利差：7Y-2Y、30Y-7Y利差扩大。
• 资金利率：DR001、DR007、GC001、GC007均下行，资金面宽松。
• 同业存单到期收益率：3个月、6个月、1年AAA同业存单收益率上行。
• 美债收益率：10年、3个月美债收益率上行。
• 美中利差与人民币汇率：3个月、10年美中利差扩大，美元人民币汇率贬值。

操作思路

反弹有利即可出场，可小仓保留部分低位多单，空仓者可关注前期低点。