核心观点
今日国债期货全线上涨,30年期主力合约涨1.14%,10年期主力合约涨0.31%,5年期主力合约涨0.23%,2年期主力合约涨0.07%。市场利率反弹明显,国债到期收益率隐含的降息预期接近短期不降息位置,央行货币政策仍为适度宽松,后续将适时降息降准,市场利率上方空间有限,国债期货底部支撑较强。
消息面
- 央行公布LPR利率维持不变,1年期LPR为3.10%,5年期以上LPR为3.60%,连续五个月保持稳定。
- 国内宏观经济指标保持复苏,短期内继续降息必要性不强。
- 海外特朗普发动的关税战推升美国通胀预期,美联储降息预期减弱,为防范人民币汇率单边预期,央行货币政策需保持定力稳住中美利差。
研究结论
短期内降息可能性较低,央行更倾向于使用结构性货币工具定向扶持消费和科技。市场利率将高位震荡,国债期货以震荡筑底为主。