长和2025年中期报告

2025 李 嘉 誠GBM, KBE, LLD (Hon), DSSc (Hon)Grande Ufficiale Ordine al Merito della Repubblica ItalianaCommandeur de la Légion d’HonneurCommandeur de l’Ordre de LéopoldGrand Officer of the Order Vasco Nunez de Balboa 李 澤 鉅BSc, MSc, LLD (Hon)Grande Ufficiale dell’Ordine della Stella d’Italia主 席霍 建 寧BA, DFM, FCA (ANZ)副 主 席陸 法 蘭MA, LLL集 團 聯 席 董 事 總 經 理 兼 集 團 財 務 董 事黎 啟 明BSc, MBA集 團 聯 席 董 事 總 經 理葉 德 銓BA, MSc副 董 事 總 經 理甘 慶 林BSc, MBA副 董 事 總 經 理施 熙 德BSE, MA, MA, EdM, Solicitor, FCG, HKFCG甄 達 安MA, MBA, CA, CPA 麥 理 思OBE, BBS, MA 黃 桂 林（主 席）周 靜 宜蓆 紀 倫戴 保 羅詹 婧 翎 戴 保 羅（主 席）李 澤 鉅劉 柔 芬 周 近 智LLM李 業 廣GBM, GBS, OBE, JP胡 慕 芳BSc（別 名 周 胡 慕 芳） 黃 桂 林（主 席）李 澤 鉅周 靜 宜 周 靜 宜BA, MBA蓆 紀 倫BCom, CA(ANZ), FCPA斐 歷 嘉 道 理BSc劉 柔 芬GBS, SBS, OBE, JP（別 名 梁 劉 柔 芬）戴 保 羅BSc詹 婧 翎MBA, CPA, CGA, FCA, FCCA, FCPA黃 桂 林BA, PhD 陸 法 蘭（主 席）施 熙 德詹 婧 翎 羅 兵 咸 永 道 會 計 師 事 務 所執 業 會 計 師註 冊 公 眾 利 益 實 體 核 數 師 施 熙 德 •公司資料 1目錄 2按地區劃分的核心業務分析 10營運摘要 30權益披露 37企業管治 38董事資料之變動 39中期財務報表之審閱報告 40中期財務報表 •股東資訊 註1：按第4頁註1載列之IFRS 16前基準編製。 註2：外圍圓形圖為按呈報基準計算之EBITDA及EBIT百分比組合。內圍圓形圖為基本EBITDA及EBIT百分比組合，當中撇除與英國合併相關之非現金出售虧損港幣99億1,500萬元、CKHGT項下之交易相關開支港幣14億4,500萬元以及財務及投資與其他項下之公司間交易進賬港幣4億3,800萬元。註3：主要包括零售分部與港口及相關服務分部之LBIT，惟因其他分部之EBIT而部分抵銷。註4：為歐洲業務分別按呈報基準計算之EBITDA及EBIT百分比組合。註5：為歐洲業務分別按基本基準計算之EBITDA及EBIT百分比組合。 註1：集團已就其法定報告採納國際財務報告準則第16號「租賃」（「IFRS 16」）會計準則，惟其管理報告仍採納前租賃會計準則國際會計準則第17號「租賃」（「IAS 17」）。集團認為，按IAS 17為基準（「IFRS 16前基準」）之指標，並非旨在替代或優勝於按IFRS 16為基準（「IFRS 16後基準」）之呈報指標，惟前者更能反映管理層對集團基本營運表現之意見。IFRS 16前基準指標之財務資料由管理層定期審閱，並用作資源分配、表現評估及內部決策。因此，集團已就租賃會計處理提供按IFRS 16前基準編製之集團EBITDA、EBIT、利息支出及其他融資成本、稅項、非控股權益及永久資本證券持有人權益與普通股股東應佔溢利之另一呈列方式。除另有指定外，如上文所述，本中期報告中集團營運業績之論述乃按IFRS 16前基準。 註2：收益總額、EBITDA、EBIT、利息支出及其他融資成本與稅項包括集團按比例所佔聯營公司與合資企業之相關數字。收益總額、EBITDA及EBIT已予調整，以撇除非控股權益所佔和記港口信託之業績。 註3：一次性虧損港幣109億2,200萬元包括非現金出售虧損港幣99億1,500萬元、CKHGT項下之交易相關開支港幣14億4,500萬元以及財務及投資與其他項下之公司間交易進賬港幣4億3,800萬元。 2025630 註1：集團已就其法定報告採納國際財務報告準則第16號「租賃」（「IFRS 16」）會計準則，惟其管理報告仍採納前租賃會計準則國際會計準則第17號「租賃」（「IAS 17」）。集團認為，按IAS 17為基準（「IFRS 16前基準」）之指標，並非旨在替代或優勝於按IFRS 16為基準（「IFRS 16後基準」）之呈報指標，惟前者更能反映管理層對集團基本營運表現之意見。IFRS 16前基準指標之財務資料由管理層定期審閱，並用作資源分配、表現評估及內部決策。因此，集團已就租賃會計處理提供按IFRS 16前基準編製之集團EBITDA、EBIT與呈報盈利之另一呈列方式。除另有指定外，如上文所述，本中期報告中集團營運業績之論述乃按IFRS 16前基準。 註2：收益總額、EBITDA及EBIT包括集團按比例所佔聯營公司與合資企業之相關數字。 註3：呈報盈利為股東應佔溢利。截至2025年及2024年6月30日止六個月之每股呈報盈利乃按普通股股東應佔溢利及長和於該等期間內之已發行股數3,830,044,500股計算。 註4：呈報盈利包括基本業績及一次性項目。截至2025年6月30日止六個月之基本業績不包括按IFRS 16前基準計算英國合併產生之一次性非現金虧損及相關影響港幣109億2,200萬元及按IFRS 16後基準計算之港幣104億6,900萬元。 地緣政治及貿易緊張局勢不斷升級，重大不明朗因素促使貿易往來、全球股票及商品市場反覆變化，加上消費氣氛疲弱，導致2025年上半年之經濟情況充滿挑戰。上述因素為集團帶來種種影響，整體而言匯率波動對業績有利而商品價格升跌則不然。 董事會宣佈於2025年9月25日（星期四）向於2025年9月16日（星期二）（確定股東享有中期股息之記錄日期）營業時間結束時名列本公司股東名冊之股東（惟庫存股份持有人（如有）除外）派發中期股息每股港幣7角1仙（2024年6月30日－每股港幣6角8仙8）。本公司現時並無持有庫存股份（不論於中央結算及交收系統內或以其他方式持有或存放）。 集團於2025年5月完成其英國電訊業務與Vodafone英國合併（「英國合併」）之主要策略交易。在營運方面，集團於2025年上半年按IFRS 16前基準計算之基本盈利淨額按年穩健增長11%至港幣113億6,200萬元。錄得增長乃因以呈報貨幣計算之基本EBITDA及EBIT較2024年上半年分別增加7%及9%，主要由於港口部門增長強勁、零售部門有所改善、基建部門貢獻上升及CK Hutchison Group Telecom（「CKHGT」）與庫務業務均表現理想，以及集團因出售和黃醫藥部分非核心資產所錄得之收益。上半年因商品價格回落及大規模保養與檢修活動降低Cenovus Energy貢獻並對增長造成不利影響。 此部門錄得收益港幣235億9,700萬元，較2024年上半年增加9%，主要由鹽田港口、上海港口與亞洲及中東貨櫃碼頭之吞吐量上升4%，來自墨西哥及歐洲港口之倉儲收入急增27%，以及一航運業務聯營公司表現理想帶動。因此，EBITDA(2)港幣87億1,900萬元及EBIT(2)港幣65億800萬元，較上半年分別上升10%及12%，乃由於業績亮麗令收益增加及成本管理措施得宜。 按IFRS 16前基準(1)，集團已就英國合併確認一次性非現金虧損及相關影響港幣109億2,200萬元。經計及此項虧損，集團截至2025年6月30日止六個月錄得普通股股東應佔呈報溢利港幣4億4,000萬元。集團亦就合併收取現金所得款項淨額約13億英鎊。 展望下半年，由於貿易爭議結果未明及地緣政治風險，全球貿易及消費需求仍將波動不定。然而，隨著若干貨櫃碼頭（尤其亞洲地區）之貨運量緩和增長，埃及新設施帶來額外貨運量，加上成本效益推動營運利潤改善，此部門有望錄得可觀之全年盈利增長。 按I F R S 1 6後基準，普通股股東應佔呈報溢利（包括英國合併之一次性非現金虧損及相關影響）為港幣8億5,200萬元。截至2025年6月30日止六個月每股呈報盈利為港幣0.22元（2024年6月30日－港幣2.66元）。 註1：按IFRS 16前基準計算之一次性虧損港幣109億2,200萬元包括非現金出售虧損港幣99億1,500萬元、CKHGT項下之交易相關開支港幣14億4,500萬元以及財務及投資與其他項下之公司間交易進賬港幣4億3,800萬元。按IFRS 16後基準，英國合併產生之一次性非現金虧損及相關影響合共為港幣104億6,900萬元。 於2025年7月，由長江基建、長江實業集團有限公司、電能實業有限公司及集團共同持有之合資企業EversholtUK Rails Group Limited，已就出售UK Rails簽訂協議。交易將於買賣協議之若干條件達成後完成。交易一經完成後，其所得款項將大幅降低長江基建之債務淨額對總資本淨額比率。 以呈報貨幣計算，部門之收益總額為港幣988億4,000萬元，較去年同期增加8%，而EBITDA(3)及EBIT(3)分別為港幣79億7,400萬元及港幣61億8,000萬元，增幅為12%及14%。以當地貨幣計算，收益總額則增加6%，而EBITDA及EBIT分別上升8%及9%。由於英國、波蘭及菲律賓保健及美容產品業務之增長顯著，此部門大部分業務均較去年同期有所改善，惟因中國保健及美容產品業務繼續受到消費需求低迷影響以致表現遜色而部分抵銷。撇除中國保健及美容產品業務，以當地貨幣計算之EBITDA及EBIT較2024年上半年皆穩健增長11%。 展望本年度餘下時間，此部門之受規管業務將繼續提供穩定經常性收入，非受規管業務亦將產生良好增長貢獻。與此同時憑藉其強勁之財務狀況，此部門坐擁優勢穩握可能湧現之投資機遇。 CK Hutchison Group Telecom 展望未來，歐洲及亞洲大部分業務預計可繼續維持強勁表現，而中國保健及美容產品業務於下半年將持續面對阻力。為克服挑戰並維持穩健財務狀況，中國保健及美容產品業務不斷彰顯其價值定位及優化其店舖據點以及增加幕後店(4)，從而進一步提升線上業務能力。此部門將著重透過改善顧客購物流程以擴大並培育其1億7,500萬名忠誠客戶群，憑藉實行線上及線下整合平台策略爭取收益增長，並保持快速之新店舖及翻新工程投資回收期。 於2025年5月31日，3英國與Vodafone英國之合併已完成並組成合併業務VodafoneThree，現為集團持有49%權益之聯營公司。CKHGT於合併完成後亦收取所得款項淨額約13億英鎊。VodafoneThree目前為英國最大流動網絡營運商，擁有2,880萬名客戶，並將預期透過無縫使用兩個網絡，為其客戶提供網絡提升服務。合併之網絡亦將於2025年底前清除16,500平方公里之「無訊號」地區。 CKHGT之收益為港幣450億1,200萬元（52億1,600萬歐羅），以呈報貨幣計算較去年上升5%。EBITDA及EBIT包括英國合併之一次性非現金虧損及相關影響(5)。撇除該影響後之基本EBITDA(6)為港幣131億6,000萬元，以呈報貨幣計算較去年同期增加12%，主要受惠於債券回購所產生之庫務收益港幣7億元，以及歐洲3集團基本EBITDA貢獻增加。基本EBIT(6)為港幣25億1,800萬元，升幅為38%，乃由於EBITDA之增長，惟因歐洲3集團於英國合併完成後產生較高折舊而部分抵銷。 基建部門包括香港上市附屬公司長江基建集團有限公司（「長江基建」）之75.67%權益，以及集團於與長江基建共同擁有六項基建投資之權益。 長江基建公佈按IFRS 1