政府债周报：特殊新增专项债发行近万亿

核心观点

政府债净融资第34周（8/18-8/24）为5614亿，第35周（8/25-8/31）为64亿。截至第34周，累计政府债净融资达10.3万亿，超出去年同期4.8万亿。国债净融资+新增地方债发行在第34周为6014亿，第35周为-138亿，截至第34周累计广义赤字达8.6万亿，进度为72.3%，超去年同期。

基础数据

• 固定资产投资累计同比1.60%
• 社零总额当月同比3.70%
• 出口当月同比7.20%
• M2增长8.80%

国债

• 第34周净融资3526亿，第35周-2371亿。截至第34周累计4.9万亿，进度73.7%，超过去五年同期。全年国债净融资计划6.66万亿，中央赤字4.86万亿，特别国债1.8万亿。

地方债

• 第34周净融资2088亿，第35周2435亿。截至第34周累计5.5万亿，超出去年同期3万亿。地方赤字计划8000亿，截至第34周累计5855亿，进度73.2%，超过去年同期。

新增专项债

• 第34周发行2393亿，第35周1880亿。截至第34周累计3.1万亿，进度69.9%，超过去年同期。2025年新增专项债安排4.4万亿。
• 特殊新增专项债已发行9680亿，其中8000亿用于化债，剩余1000多亿用于“清欠”。
• 土地储备专项债已发行3031亿，覆盖4949块宗地，总资金规模5476亿。

特殊再融资债

• 第34周发行245亿，第35周291亿。截至第34周累计1.9万亿，发行进度95%。

城投债

• 第34周净融资-6亿，第35周预计-402亿。截至本周城投债余额10.2万亿。