核心观点
- 经济增长：香港经济在 2025 年第二季度继续稳健增长，主要受强劲的出口表现和改善的国内需求支撑。实际国内生产总值（GDP）同比增长 3.1%，环比略有上升。
- 外部环境：全球经济增长总体保持韧性，尽管美国贸易政策存在不确定性。中国大陆经济持续强劲增长，美国经济环比回升，欧元区经济增长有所放缓，其他亚洲经济体总体保持稳健的增长势头。
- 商品贸易：香港商品出口同比增长 12.0%，主要受 resilient 的外部需求和应对美国关税措施暂时放松而进行的部分紧急出货支撑。对内地的出口进一步实现了两位数增长，对东盟市场的出口加速增长，对大多数高收入亚洲经济体的出口有所增长，对美国的出口转为下降，对欧盟的出口进一步下降。
- 服务贸易：服务出口同比增长 7.5%，所有主要服务组的出口均进一步增长。旅游和运输服务出口进一步增长，得益于入境旅游业强劲增长和跨境交通持续扩张。金融服务和商业及其他服务出口也继续增长，得益于当地股市的活跃。
- 国内部门：私人消费支出在经历了连续四个季度下降后，在第二季度恢复了适度增长，得益于国内消费市场的稳定。整体投资支出进一步增加，得益于机器、设备和知识产权产品支出的激增。
- 劳动力市场：第二季度劳动力市场有所放缓。经季节性调整的失业率从上一季度的 3.2% 上升至 3.5%，失业率也上升。
- 资产市场：本地股市在第二季度保持了上涨势头，市场情绪随后有所改善，因为美国暂时暂停了许多关税。恒生指数（HSI）收复了失去的地面，并持续上涨，第二季度收于 24072，较 3 月末上涨 4.1%。住宅物业市场在第二季度显示出一些稳定迹象，楼价保持基本稳定，租金保持弹性。
- 通胀：第二季度潜在消费者通胀保持温和，主要组成部分的通胀压力基本得到控制。
- 主要经济部门净产出：服务业的净产出同比增长 2.5%，增速明显快于上一季度的增长，也快于 2024 年的整体增长。大多数主要服务部门的净产出均实现了同比增长。然而，批发和零售贸易以及住宿和餐饮服务部门的净产出出现下降，反映了当时当地消费不振的影响。房地产的净产出也显示出适度下降，当时市场情绪相对谨慎。
- 其他经济发展：香港在全球竞争力年鉴 2025 中排名上升至全球第三，标志着香港首次自 2019 年以来重返全球前三。政府发布了关于香港商业环境的报告，全面展示了香港开放、安全、稳定、高效和国际化商业环境。
