计算机行业周报：Deepseek引领国产AI产业发展

计算机行业周报（20250818-20250824）：Deepseek引领国产AI产业发展 报告摘要 行情回顾：本周（2025.8.18-2025.8.24）申万计算机行业指数上涨7.93%，在31个申万一级行业中排名第4位。截至本周五（8月22日），计算机行业指数与较年初上涨28.86%，跑赢沪深300指数17.60pct。 DeepSeek-V3.1正式发布，推理效率提升，Agent能力增强。8月21日，深度求索发布并开源DeepSeek-V3.1。本次升级包含以下主要变化：1）混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式，且上下文均已扩展为128K；2）更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think在保持同等回答质量的情况下响应速度更快，同时成绩基本持平；3）更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升，编程和搜索智能体性能显著增强。 ◼推荐公司及评级 相关研究报告 编程和搜索智能体能力显著增强。DeepSeek表示，DeepSeek-V3.1通过后训练优化，在工具使用和多步骤代理任务上实现了显著提升，是迈向Agent（智能体）时代的第一步。在编程智能体方面，DeepSeek-V3.1在代码修复测评SWE与命令行终端环境下的复杂任务（Terminal-Bench）测试中，相比之前的DeepSeek系列模型有明显提高。在搜索智能体方面，DeepSeek-V3.1为思考模式中的搜索工具调用设计了专门格式，支持复杂的 多 轮 搜 索 代 理 任 务 。V3.1在 需 要 多 步 推 理 的 复 杂 搜 索 测 试（browsecomp）上大幅领先R1-0528，在多学科专家级难题测试（HLE，基于仅文本子集）上性能显著提升，并且能够有效支持访问外部或最新信息的复杂问题处理。 <<业绩恢复快速增长，AI融合产品应用>>--2025-08-25<<订单增速大幅回暖，海外业务稳步推进>>--2025-08-25<<业绩持续高增，AI全面赋能>>--2025-08-25 证券分析师：曹佩 电话：E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com分析师登记编号：S1190520080001 模型API定价性价比优势依然突出。价格方面，V3.1输入价格为0.5元/百万tokens（缓存命中），4元/百万tokens（缓存未命中）；输出价格为12元/百万tokens。根据腾讯科技，V3.1完成一次完整的编程任务的成本仅需约1.01美元，远低于Claude 4 Opus（便宜68倍），在各主流模型中性价比名列前茅。 证券分析师：王景宜电话：E-MAIL：wangjy@tpyzq.com分析师登记编号：S1190523090002 DeepSeek为下一代国产芯片设计UE8M0 FP8，支持国产算力生态。DeepSeek-V3.1创新采用了专为AI计算优化的数值格式UE8M0 FP8，通过简化计算、节省显存和带宽，大幅提升推理效率和降低部署成本。DeepSeek官方明确指出UE8M0 FP8精度格式是针对即将发布的下一代国产芯片设计。根据量子位，目前寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦等厂商均推出了支持FP8的算力芯片，而昇腾910B和910C暂不支持原生FP8，但官方路线图已经写明“2025Q4原生FP8”。 投资建议：Deepseek新版本的发布首先会体现对国产算力产业的拉动，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。应用端重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等。 风险提示：AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。 目录 一、DeepSeek-V3.1正式发布，引领国产AI产业发展....................................5二、行情回顾......................................................................8三、投资建议......................................................................8四、风险提示......................................................................9 图表目录 图表1：R1-0528与V3.1-Think的token消耗量对比图...................................5图表2：DeepSeek-V3.1编程智能体测评.................................................6图表3：DeepSeek-V3.1 API定价.......................................................7图表4：支持FP8计算精度的国产算力芯片...............................................7图表5：申万一级行业周涨幅（8.18-8.22）..............................................8图表6：申万计算机指数和沪深300指数年初至今涨跌幅（截至8.22）.......................8图表7：本周计算机行业涨跌幅前五.....................................................8 一、DeepSeek-V3.1正式发布，引领国产AI产业发展 8月21日，深度求索发布并开源DeepSeek-V3.1。本次升级包含以下主要变化：1）混合推理架构：一个模型同时支持思考模式与非思考模式，且上下文均已扩展为128K；2）更高的思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；3）更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 模型思考效率明显提升。官方测试数据显示，新版本V3.1-Think比起相较于R1-0528，在保持同等回答质量的情况下响应速度更快，同时成绩基本持平。V 3.1在AIME 2025的得分为88.4分（R1-0528为87.5分），GPQA为80.01分（R1-0528为81分），liveCodeBench为74.8分（R1-0528为73.3分）。成绩基本持平的情况下，V3.1-Think输出token数减少了20%-50%。同时，V3.1在非思考模式下的输出长度也得到了有效控制，相比于DeepSeek-V3-0324，能够在输出长度明显减少的情况下保持相同的模型性能。 编程和搜索智能体能力显著增强。DeepSeek表示，DeepSeek-V3.1通过后训练优化，在工具使用和多步骤代理任务上实现了显著提升，是迈向Agent（智能体）时代的第一步。在编程智能体方面，DeepSeek-V3.1在代码修复测评SWE与命令行终端环境下的复杂任务（Terminal-Bench）测试中，相比之前的DeepSeek系列模型有明显提高。在搜索智能体方面，DeepSeek-V3.1为思考 模式中的搜索工具调用设计了专门格式，支持复杂的多轮搜索代理任务。V3.1在需要多步推理的复杂搜索测试（browsecomp）上大幅领先R1-0528，在多学科专家级难题测试（HLE，基于仅文本子集）上性能显著提升，并且能够有效支持访问外部或最新信息的复杂问题处理。 API定价性价比优势依然突出。价格方面，V3.1输入价格为0.5元/百万tokens（缓存命中），4元/百万tokens（缓存未命中）；输出价格为12元/百万tokens。根据腾讯科技，V3.1完成一次完整的编程任务的成本仅需约1.01美元，远低于Claude 4 Opus（便宜68倍），在各主流模型中性价比名列前茅。 DeepSeek-V3.1创新采用UE8M0 FP8精度格式，具备更小带宽、更低功耗和更高吞吐的优势。DeepSeek-V3.1的采用了UE8M0 FP8 Scale参数精度。根据凤凰网科技，FP8是一种将数字压缩到仅用8位（bit）来存储的浮点格式，旨在用更少的数据位宽降低AI大模型训练和推理中对显存带宽的空前压力。FP8相对于传统的FP16计算能够实现两倍的浮点算力提升、访存和通信带宽效率提升和存储容量利用率提升，同时最优化张量表达精度。 DeepSeek明确支持国产算力生态。DeepSeek官方明确指出UE8M0 FP8精度格式是针对即将发布的下一代国产芯片设计。根据量子位，目前寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦等厂商均推出了支持FP8的算力芯片，而昇腾910B和910C暂不支持原生FP8，但官方路线图已经写明“2025Q4原生FP8”。 资料来源：量子位，太平洋证券整理 二、行情回顾 本周申万计算机行业指数上涨7.93%，在31个申万一级行业中排名第4位。截至本周五（8月22日），计算机行业指数与较年初上涨28.86%，跑赢沪深300指数17.60pct。 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 本周计算机行业涨幅前五的公司分别御银股份（+46.2%）、诚迈科技（+34.92%）、科创信息（+33.94%）、中科金财（+33.55%）、指南针（+28.63%）；跌幅前五的公司分别为佳缘科技（-10.73%）、思创医惠（-10.08%）、运达科技（-7.76%）、汇金股份（-7.43%）、莱斯信息（-6.79%）。 三、投资建议 Deepseek新版本的发布首先会体现对国产算力产业的拉动，重点推荐海光信息、智微智能、联想集团等。应用端重点推荐金山办公、用友网络、赛意信息、熵基科技、云从科技等。 四、风险提示 AI技术发展不及预期，市场竞争加剧。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋证券股份有限公司 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 免责声明 太平洋证券股份有限公司（以下简称“我公司”或“太平洋证券”）具备中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。 本报告仅向与太平洋证券签署服务协议的签约客户发布，为太平洋证券签约客户的专属研究产品，若您并非太平洋证券签约客户，请取消接收、订阅或使用本报告中的任何信息；太平洋证券不会因接收人收到、阅读或关注媒体推送本报告中的内容而视其为太平洋证券的客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何机构和个人的投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映研究人员的个人观点。