股指异动点评：悲观情绪修复 市场强力反弹

1 Table_First Table_First|Table_ReportType 证券研究报告 投资策略点评 Table_First|Table_Summary 悲观情绪修复 市场强力反弹 ——股指异动点评  事件： 周二股指探底后逐级走高，收盘上证指数收盘上涨0.74%，收报3112.96点，深圳成指上涨2.04%，收报10046.66点。创业板指上涨2.04%，收报1814.94点，两市合计成交4607.2亿元，行业板块普涨，电子通信、有色金属、雄安概念股涨幅居前。  点评： 近期市场金融政策趋暖：国务院总理李克强表示，中国政府将继续实施稳健的货币政策，把防控金融风险放在重要位置。在保持金融稳定、逐步去杠杆、稳定经济增长之间保持平衡，我们有能力维护中国金融的市场稳定，守住不发生区域性、系统性金融风险的底线。银监会表示对于近期银监会发布的众多政策，将在自查督查和规范整改工作间安排4至6个月的缓冲期，为银行实现合规达标预留时间，市场不必过分紧张。证监会重申对券商资金池业务监管“并非新增要求”。央行 5月12日进行4590亿元的MLF操作，稳定市场的流动性。与前期的严管相比，近期的政策明显趋暖，有利于市场修养生息。 产业资本底部区间持续增持：近期市场持续调整背景下产业资本增持意愿有所上升， 2017年以来，有445家上市公司重要股东在二级市场上增持意愿强烈，最近两周大股东和高管连续两周净增持，5月12日有30家公司发布了与股份增持相关的公告；周末又有26家上市公司发布了股份增持相关公告。当前市场处于3000点底部区间时，产业资本频频增持出于对上市公司产业价值重新认识基础上的长期投资，彰显对发展的信心。 市场风险偏好有所回升：政策信号的趋暖变化及产业资本增持意愿上升，表现出市场自发出现了相对积极的回稳信号，结合前期市场周线五连阴之后短期风险已经得到明显释放，雄安概念股再度强势上涨激发市场人气，市场强势个股开始增多增多，风险偏好逐步上升，预计后市将维持小幅震荡走高的态势，建议关注高分红低估值绩优蓝筹板块，以及一带一路、雄安相关的主题性投资机会。 风险提示：宏观经济部及预期，政策监管加大 Table_First|Table_ReportDate 2017年5月17日 相对市场表现 Table_First|Table_Author 张忠 分析师 执业证书编号：S0590510120002 电话：82832787 邮箱：zhangz@glsc.com.cn Table_First|Table_Contacter Table_First|Table_RelateReport 相关报告 请务必阅读报告末页的重要声明 2 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 股票 投资评级 强烈推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘20%以上 推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘10%以上 谨慎推荐 股票价格在未来6个月内超越大盘5%以上 观望 股票价格在未来6个月内相对大盘变动幅度为－10%～10% 卖出 股票价格在未来6个月内相对大盘下跌10%以上 行业 投资评级 优异 行业指数在未来6个月内强于大盘 中性 行业指数在未来6个月内与大盘持平 落后 行业指数在未来6个月内弱于大盘 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 无锡 国联证券股份有限公司 研究所 江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层 电话：0510-82833337 传真：0510-82833217 上海 国联证券股份有限公司 研究所 上海市浦东新区源深路1088号葛洲坝大厦22F 电话：021-38991500 传真：021-38571373 3 请务必阅读报告末页的重要声明 投资策略点评 分公司机构销售联系方式 地区 姓名 固定电话 北京 管峰 010-68790949-8007 上海 刘莉 021-38991500-831 深圳 张杰甫 0755-82556064