北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十六，关注森合高科、苏州双祺等

2025年08月25日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 北交所上市“后备军”180家，分布在高端装备、TMT等新质生产力行业中 截至2025年8月19日，北交所已有180家公司获受理，待上会企业149家，覆盖高端设备（50家）、TMT（28家）、化工新材料（38家）、消费（18家）、生物医药（15家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。 后备军筛选系列已26期，筛选出一批已经上市的新质生产力公司 前期系列报告中我们优选出志高机械（2025.8.14上市）、天工股份(2025.5.13上市)、开发科技(2025.3.28上市)、星图测控(2025.1.2上市)、林泰新材(2024.12.18上市)、成电光信(2024.8.29上市)、宏远股份（2025.8.20上市）、能之光（注册）、岷山环能（提交注册）。杰理科技、英氏控股、艾科维、雅图高新、金钛股份、睿健医疗、康华股份、卓海科技、拓普泰克、江天科技、新恒泰、原力数字、悦龙科技、赛英电子、海菲曼、瑞克科技、康美特、华汇智能、百瑞吉、中科仪、锐翔智能、振宏股份、邦泽创科、彩客科技、美康股份、艾克姆、富印新材、乔路铭、欧伦电气、朗信电气、百英生物、弥富科技、欣战江、凯达重工等公司值得关注。本期选出森合高科、苏州双祺、普昂医疗、新吴光电等。 相关研究报告 《卓兆点胶收购广东浦森，设备与耗材强强联合客户互补，中报扭亏为盈—北交所策略并购专题报告第五期》-2025.8.25 森合高科、苏州双祺、普昂医疗、新吴光电等公司科技属性强、具备稀缺性 本期聚焦森合高科、苏州双祺、普昂医疗、新吴光电、维琪科技、奉天电子、奥立思特、吉和昌、益坤电气、科蓝环保、先歌国际、金戈新材、科金明、传美讯14家创新层公司，2024年营收均值4.72亿元，归母净利润均值6399.01万元。优选其中利润体量大、科技属性的6家公司列示如下： 《半导体行业景气上行，关注戈碧迦、佳先股份等半导体新材料标的—北交所 化 工 新 材 料 行 业 专 题 第 十一 期 》-2025.8.24 1、森合高科：环保型贵金属选矿剂“小巨人”,自主研发含氰基低毒环保浸出药剂产品配方及生产工艺。2024年营收6.23亿元，归母净利润14978.89万元。 2、苏州双祺：智能装卸设备“小巨人”，客户覆盖京东物流、顺丰控股、菜鸟供应链、圆通速递、申通快递、极兔速递、韵达股份、百世物流等国内物流行业知名企业。2024年实现营收4.09亿元，归母净利润4568.42万元。 《 布 局 林 芝 办 事 处 助 力 国 家水 利 工程，智联网一体化新品实现批量交付—北交所信息更新》-2025.8.24 3、普昂医疗：糖尿病医疗器械“小巨人”，国内市场最早推出安全自动自毁型注射笔用针头的本土企业，主要产品已通过了欧盟CE认证、美国FDA注册等。2024年实现营收3.18亿元，归母净利润6487.90万元。 4、新吴光电：国内生产3A（AG防眩光、AR防反射、AF防指纹）玻璃盖板的重要厂商，美国康宁公司智能屏显盖板国内合作企业，市场占有率全国领先。2024年实现营收3.30亿元，归母净利润5271.13万元。 5、维琪科技：截至2025年6月23日，拥有16个经国家药监局批准备案的化妆品新原料，其中包括7个创新新原料。新原料和创新新原料备案获批数量均位居第一。2024年实现营收2.48亿元，归母净利润7064.4万元。 6、奉天电子：聚焦汽车电子产品，主要包括汽车热管理系统产品和车载电源产品，2024年实现营收8.84亿元，归母净利润8633.57万元。 风险提示：政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险 目录 1、后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向.....................................................................................................42、聚焦本批14家北交所后备军优选企业.................................................................................................................................112.1、森合高科（874287.NQ）：环保型贵金属选矿剂“小巨人”，可比公司PE 2024均值30.6X.............................142.2、苏州双祺（874685.NQ）：智能装卸设备“小巨人”，可比公司德马科技PE 2024为66.5X...............................162.3、普昂医疗（874572.NQ）：糖尿病医疗器械“小巨人”，可比公司PE 2024均值为47.4X...................................192.4、新吴光电（874250.NQ）：聚焦屏显玻璃盖板及精密电子零部件，可比公司PE TTM均值为69.1X.................212.5、维琪科技（874747.NQ）：化妆品原料专精特新中小企业，可比公司PE 2024均值45.5X.................................242.6、奉天电子（430293.NQ）：聚焦汽车电子产品，可比公司PE TTM均值为58.5X................................................262.7、奥立思特（874550.NQ）：园林工具、碎纸机和泵阀设备微特电机，可比公司市值中值44.8亿元...................302.8、吉和昌（874693.NQ）：表面工程行业小巨人，可比公司皇马科技PE 2024为23.2X......................................322.9、益坤电气（873700.NQ）：电力绝缘行业“小巨人”，可比公司PE TTM均值为27.7X......................................352.10、科蓝环保（873254.NQ）：油烟净化器领军企业，可比公司PE 2024均值56.3X.............................................372.11、先歌国际（872824.NQ）：全球高性能音响品牌企业，可比公司漫步者PE 2024为26.9X...............................392.12、金戈新材（873524.NQ）：功能性材料“小巨人”，可比公司天马新材市值为39.5亿元..................................422.13、科金明（874445.NQ）：提供沉浸式视觉体验解决方案，可比公司PE TTM均值为39.5X...............................442.14、传美讯（874023.NQ）：数码喷印墨水专精特新中小企业，可比公司PE 2024均值22.5X...............................473、风险提示..................................................................................................................................................................................49 图表目录 图1：选药矿剂为主要营收来源，2024年占比营收94.81%...................................................................................................14图2：2024年实现营收6.23亿元，归母净利润14,978.89万元..............................................................................................15图3：智能装卸设备为主要营收来源，2024年占比营收82.76%...........................................................................................17图4：2024年实现营收4.09亿元，归母净利润4,568.42万元................................................................................................18图5：糖尿病护理类产品为主要营收来源.................................................................................................................................19图6：2024年实现营收3.18亿元，归母净利润6,487.90万元................................................................................................20图7：新吴光电聚焦屏显玻璃盖板及精密电子零部件..............................................................................................................22图8：2024年营收3.30亿元（+15.60%），归母净利润5,271.13万元（+17.23%）.............................................................23图9：维琪科技营收主要源于化妆品原料和化妆品ODM.......................................................................................................24图10：2024年实现营收2.48亿元，归母净利润7064.4万元.................................................................................................25图11：奉天电子聚焦汽车电子产品............................................................................................................................................27图12：2024年营收8.84亿元（+38.07%），归母净利润8,633.57万元（+148.45%）.........................................................28图13：微特电机应用组件为主要营收来源，2024年占比营收77.61%............................................