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北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十九，关注雅图高新、悦龙科技等

2025-06-12诸海滨开源证券米***

AI智能总结

北交所新质生产力后备军筛选系列十九

后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向

截至2025年6月8日，北交所已有98家公司获受理，覆盖高端装备制造、TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域。其中，受理和辅导中公司包含智能网联新能源汽车、氢能、新材料、创新药、生物制造、商业航天、低空经济、生命科学、大数据、人工智能等产业链的公司。报告首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业，并着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。前18期报告已筛选出一批新质生产力公司，本期选出雅图高新、悦龙科技等。

聚焦本批6家北交所后备军优选企业

本期聚焦雅图高新、悦龙科技、大亚股份、永励精密、海圣医疗、豪德数控6家创新层公司，2024年营收均值5.89亿元，归母净利润均值10268.35万元。其中，雅图高新、悦龙科技、海圣医疗、豪德数控及永励精密子公司嘉兴永励是国家级专精特新“小巨人”企业。

雅图高新（872924.NQ）：工业涂料“小巨人”

主营业务：高性能工业涂料的研发、生产及销售，产品主要应用于汽车修补、汽车内外饰以及新能源商用车、轨道交通及特种车辆等。
创新属性：国家级专精特新“小巨人”企业，研发中心先后认定为“广东省工程技术研究中心”“广东省企业技术中心”及“广东省博士工作站”等。
主要客户：覆盖亚洲、美洲、欧洲、非洲等全球主要市场，2024年向前五大客户销售额占比12.45%。
财务情况：2024年实现营收7.42亿元，归母净利润1.49亿元，毛利率44.01%，净利率20.02%。
市占率：在汽车修补涂料领域属于国内领先企业，国内市场排名第三位。
募投项目：共拟投入募集资金4.31亿元，用于水性涂料智能生产线建设、研发中心升级等。

悦龙科技（874157.NQ）：流体输送柔性管道“小巨人”

主营业务：流体输送柔性管道的研发、生产和销售，包括海洋工程柔性管道、陆地油气柔性管道和工业专用软管。
创新属性：国家级重点小巨人企业、中国胶管十强企业，已获得授权专利66项，其中发明专利26项。
主要客户：2023-2024年对前五大客户的销售收入分别占当年营业收入的50.34%和47.71%。
财务情况：2024年实现营收2.62亿元，归母净利润8414.37万元，毛利率59.95%，净利率32.17%。
优势：核心技术包括超高压柔性管道的管体承压结构设计技术等，在“超深水半潜式钻井平台研发与应用”项目中贡献突出。
募投项目：新建自浮式输油橡胶软管生产项目，总投资14,200万元。

大亚股份（832532.NQ）：金属表面处理“单项冠军”

业务情况：为客户提供金属表面处理业务使用的磨料、金属表面处理设备以及综合解决方案；为船舶制造企业提供高精度、高品质、高可靠的船舶铸件。
创新属性：国家级“制造业单项冠军企业”，拥有43项专利，参与起草了3项国际标准和6项国家标准。
主要客户：广泛应用于船舶、钢铁、机械等行业，2024年向前五大客户销售额占比26.72%。
财务情况：2024年实现营收11.99亿元，归母净利润15092.76万元，毛利率23.12%，净利率12.59%。
市场地位：船舶用表面处理金属磨料产品在全球市场的销售数量占有率连续三年位列第三，在我国市场的销售数量占有率连续三年位居第一。
募投项目：拟投入募集资金18,051.80万元用于高端智能化表面处理生产线项目。

永励精密（874457.NQ）：专注汽车减震器管件

业务情况：主要从事汽车用精密钢管及管型零部件的研发、生产和销售，产品最终应用于各大知名汽车品牌。
创新属性：国家高新技术企业，子公司嘉兴永励为国家专精特新“小巨人”企业，拥有64项专利，其中发明专利13项。
主要客户：客户包括天纳克、比亚迪、万都等国内外知名汽车零部件供应商、整车厂，2024年向前五大客户销售额占比77.46%。
财务情况：2024年营收5.68亿元，归母净利润9480.60万元，毛利率29.32%，净利率16.70%。
行业空间：近年来国内汽车减震器市场规模持续扩大，预计2024年至2028年，市场规模将保持增长势头。
优势：产品已基本覆盖国内一线新能源车企及其主力车型，2024年主要产品应用于新能源车的占比已快速提升至约50%。

海圣医疗（873794.NQ）：麻醉、监护类医疗器械专精特新小巨人

业务情况：麻醉、监护类医疗器械综合产品领域头部企业。
创新属性：拥有53项医疗器械注册证和备案证，63项专利，11项发明专利，国家级专精特新中小企业。
主要客户：主要为经销模式，少量直销，海外为OEM模式，代表性境外客户包括美敦力/柯惠医疗公司等。
财务情况：2024年实现营收3.04亿元，归母净利润7091.75万元，毛利率52.09%，净利率23.35%。
市场地位：在国内麻醉类医用耗材市场的市场份额名列前茅，是行业内品牌优势明显、行业代表性强的头部企业。

豪德数控（874530.NQ）：板式家具机械单项冠军

业务情况：集研发、设计、生产和销售于一体的板式家具机械专用设备供应商，主营产品为裁板开料、封边、钻孔等系列产品。
创新属性：国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业，已获得授权专利162项。
主要客户：2024前五大客户集中度达到21%。
财务情况：2024年实现营收4.58亿元，归母净利润6669.48万元，毛利率25.84%，净利率14.58%。
竞争优势：作为主要起草单位承担了多项国家、行业或团体标准的起草工作。

风险提示

政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险。

北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列十九，关注雅图高新、悦龙科技等

2025年06月12日《已部署DeepSeek-R1等主流模型，2025Q1归母净利润同比+43.77%—北交所信息更新》-2025.6.11《主粮新突破驱动业绩增长，海外产能释放开启成长新篇章—北交所信息更新》-2025.6.10《国产钢轨打磨车打破垄断，轨交技服及运维领跑稀缺标的—北交所首次覆盖报告》-2025.6.10相关研究报告北交所研究团队目录1、后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向.....................................................................................................32、聚焦本批6家北交所后备军优选企业....................................................................................................................................62.1、雅图高新（872924.NQ）：工业涂料“小巨人”，可比公司PE 2024均值36.1X....................................................72.2、悦龙科技（874157.NQ）：流体输送柔性管道“小巨人”，可比公司PE 2024均值31.4X...................................92.3、大亚股份（832532.NQ）：金属表面处理“单项冠军”，可比公司PE 2024均值30.0X.....................................122.4、永励精密（874457.NQ）：专注汽车减震器管件，可比公司PE TTM中值为25.0X............................................142.5、海圣医疗（873794.NQ）：麻醉、监护类医疗器械专精特新小巨人，可比公司PE TTM均值19.6X.................182.6、豪德数控（874530.NQ）：板式家具机械单项冠军，可比公司弘亚数控PE 2024为13.6X.................................203、风险提示..................................................................................................................................................................................23图表目录图1：汽车修补涂料为主要营收来源，2024年占比营收86.34%.............................................................................................7图2：2024年实现营收7.42亿元，归母净利润14861.12万元.................................................................................................8图3：工业特种软管收入为主要营收来源，2024年占比营收39.31%....................................................................................10图4：2024年实现营收2.62亿元，归母净利润8,414.37万元................................................................................................11图5：金属表面处理业务为主要营收来源，2024年占比营收71.44%....................................................................................12图6：2024年实现营收11.99亿元，归母净利润15092.76万元.............................................................................................13图7：永励精密专注汽车用精密钢管及管型零部件..................................................................................................................15图8：2024年营收5.68亿元（+11.72%），归母净利润9,480.60万元（+2.00%）...............................................................16图9：麻醉类、监护类为公司主要营收来源..............................................................................................................................18图10：2024年实现营收3.04亿元，归母净利润7,091.75万元..............................................................................................19图11：封边系列产品为豪德数控主要营收来源........................................................................................................................21图12：2024年实现营收4.58亿元，归母净利润6,669.48万元..............................................................................................22表1：受理公司中已过会、提交注册、注册企业包括世昌股份等共12家..............................................................................3表2：待上会企业共60家，其中高端装备制造行业25家占比最高........................................................................................3表3：受理公司中中止状态26家.................................................................................................................................................5表4：本期6家公司2024年营收均值5.89亿元，归母净利润均值10268.35万元................................................................6表5：2025年5月以来北交所新受理11家公司.........................................................................................................................6表6：2024年向前五大客户销售额占比营业收入12.45%.........................................................................................................8表7：可比公司PE（2024）均值为36.1X...................................................................................................................................9表8：2023-2024年公司前五大客户销售收入分别占50.34%和47.71%.................................................................................10表9：可比公司PE 2024均值31.4X...........................................................................................................................................11表10：2024年向前五大客户销售额占比营业收入26.72%.....................................................................................................12表11：可比公司PE 2024均值为30.0X.....................................................................................................................................14表12：永励精密2024年前五大客户占比77.46%....................................................................................................................15表13：可比公司PE TTM均值为25.0X.....................................................................................................................................18表14：2024向前五大客户销售额占比营业收入21.66%.........................................................................................................18表15：可比公司PE TTM均值为19.6X.....................................................................................................................................20表16：2024前五大客户集中度达到21%.................................................................................................................................

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