聚酯产业周报：PX和PTA延续偏强震荡，乙二醇区间震荡

PX和PTA延续偏强震荡，乙二醇区间震荡 2025年8月22日当周 观点小结0102下周关注04聚酯重点数据追踪0305PX重点数据追踪06PTA重点数据追踪乙二醇重点数据追踪 观点策略01 下周关注02 近期资讯关注 p周二（8月26日）： p周四（8月28日） 美国7月耐用品订单月率；美国8月谘商会消费者信心指数； 美国至8月23日当周初请失业金人数(万人)；美国至8月22日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)；欧洲央行公布7月货币政策会议纪要； p周三（8月27日） p周五（8月29日） 美国至8月22日当周API原油库存(万桶)；美国至8月22日当周EIA原油库存(万桶)；美国至8月22日当周EIA俄克拉荷马州库欣原油库存(万桶)；美国至8月22日当周EIA战略石油储备库存(万桶)； 美国7月核心PCE物价指数年率；美国7月核心PCE物价指数月率；美国8月密歇根大学消费者信心指数终值； p周六（8月30日） 美国至8月29日当周石油钻井总数(口)； （一）聚酯产能利用率和产量小幅上升，随着部分装置重启，预计聚酯产量小幅提升 2.截至8月21日当周，我国聚酯行业周度平均产能利用率为86.55%，环比+0.2%。 3.截至8月21日当周，江浙地区化纤织造综合开工率为60.03%，较上期上升1.99%。 4.周内部分聚酯龙头企业前期减产装置重启或提升负荷，国内聚酯供应能力小幅提升，因此国内聚酯行业周度产量及产能利用率走势小幅提升。 5.目前来看，前期减产装置存重启预期，如天龙、古纤道，叠加新装置存投产预期，预计下周国内聚酯行业供应小幅提升。 数据来源：同花顺iFind、钢联数据 聚酯重点数据追踪 （二）纺织订单环比增加，聚酯产销表现环比窄幅波动，未有明显变化 3.截至8月22日当周，纺织企业订单天数报11.42天，环比增加3.08天，订单情况逐步回暖，需求端情绪转好。 4.截至8月22日当周，涤纶长丝产销率环比下滑1.2%至45.92%，涤纶短纤产销率环比增加3.33%至59.62%，聚酯切片产销率环比增加4.56%至70.06%。 聚酯重点数据追踪 （三）聚酯产品库存：库存压力环比减少 截至8月22日当周，涤纶长丝POY工厂库存在13.8天，较上期减少2.3天；FDY工厂库存在22.7天，较上期减少0.6天；DTY库存在27.8天，较上期减少0.4天。涤纶短纤工厂实物库存13.76天，较上期下降0.61天。库存整体环比减少。 PX重点数据追踪04 （一）PX价格回顾：现货周均价环比上升，国内期货价格收涨 1.周内油价下跌受限，成本端支撑尚存，周内有消息指海外PX供应偏紧，叠加韩国石化业将削减产能并进行重组的影响下，PX市场价格偏强运行。截至8月22日，PX（韩国FOB）均价在817.88美元/吨，环比上升9.41美元/吨。 2.截至8月22日当周，国内PX期货价格连续上行收涨，主力合约11收至6966元/吨，环比上周同期上升278元/吨，涨幅4.16%。 （二）供应&上下游价差：PX-石脑油价差震荡小增，国内PX开工和产量环比增加 1.截至8月22日当周，PX-石脑油价差周度均值为252.56美元/吨，环比上升2.09美元/吨，处于中位偏低水平。 2.周内天津石化30万吨，福海创两套共计160万吨装置，福佳大化一套70万吨装置延续检修。截至8月22日当周，PX产量为70.98万吨，环比上周增加1.65万吨，涨幅2.37%。国内PX周均产能利用率84.63%，环比上周+1.96%。 （三）装置变动情况：前期检修装置延续检修 截至8月22日当周，多套短停装置重启，而临近周末华南主力生产商因故停车，本周期国内产量增加。 新一周，大连福佳70万吨装置、福海创160万吨装置、天津石化30万吨PX装置检修延续，预计产量增幅度不大。 （四）成交量和持仓量环比增加，仓单数量环比维持0张 8月22日，PX期货仓单数量环比上周维持0张。 8月22日，PX期货持仓环比上期增加16467手至280188手。 8月22日，PX期货成交量环比上期增加120414手至380677手。 （五）观点小结：短期延续偏强震荡 三大机构对原油后市预期偏悲观；需求端给油价带来的季节性支撑不足而且消费旺季也即将过去；地缘政治局势趋于缓和；供应压力仍存；油价暂缺乏上行驱动，但存技术性反弹修复可能。供应上，大连福佳70万吨装置、福海创160万吨装置、天津石化30万吨PX装置检修延续，预计产量增幅度不大。下游PTA装置新调整预期不强，因周末华南装置的停车，总体来看产量大幅下降，对PX消化环比减少。 PX期货主力合约11上周连续上行。成本端对PX价格支撑尚存但不稳定，国内供应端压力不大，叠加国内大修解决石化产能过剩问题的消息对石化品种有利好支持，预计PX价格延续偏强震荡，主力合约上方关注7000-7100附近平台压力位，关注原油价格的影响。 风险与关注：油价波动、装置运行、终端表现等。 PTA重点数据追踪 （一）PTA价格回顾：现货价格环比反弹上升，期货价格震荡收涨 1.上周，终端订单情况逐步回暖，需求端情绪转好，国内装置负荷平稳运行，临近周末华南主力生产商因故停车，总体供应增幅缩窄。周中宏观情绪回暖，供应偏紧下原料强势走高，成本端推动叠加供应缩量，PTA价格低位强势反弹。截至8月21日周四，华东地区PTA现货市场周均价为4706元/吨，周均价环比+24.4元/吨。 2.截至8月22日当周，PTA期货价格震荡收涨，主力合约01价格报4868元/吨，环比前一周上升152元/吨，涨幅3.22%。 PTA重点数据追踪 （二）PTA供应端：开工率环和产量环比增加，周均加工费小幅下滑且处于中位偏低水平 1.截至8月21日当周，国内PTA周均产能利用率至76.22%，环比+1.21%，同比-6.63%。 2.本周多套短停装置重启，而临近周末华南主力生产商因故停车，本周期国内产量增量缩窄，周度国内PTA产量为141.29万吨，较上周+1.72万吨，较去年同期-1.24万吨。 3.截至8月21日当周，，PTA成本平均在4479.6元/吨，环比-16.51元/吨；PTA利润平均在-270.4元/吨，环比-3.69元/吨，PTA加工费平均189.6元/吨，环比-3.69元/吨，仍处于偏低水平。 PTA重点数据追踪 （二）PTA供应端：周度检修损失量环比小增，暂无装置重启计划 3.上周周多套短停装置重启，而临近周末恒力惠州因故停车。截至8月22日当周，PTA周度检修损失量为46.48万吨，环比前一周增加1.34万吨。 4.前期检修装置有无提前重启可能。 PTA重点数据追踪 （三）库存：工厂和下游原料库存环比小增，社会库存环比减少，库存压力不大 1.截至8月21日当周，PTA工厂库存在3.71天，较上周+0.05天，较去年同期-0.14天，整体来看，短停装置重启，加新装置投产，国内供应大幅增加，本周PTA工厂库存小幅累积。2.聚酯工厂PTA原料库存在7.35天，较上周+0.2天，较去年同期-0.76。整体来看，供需维持偏紧格依旧，终端表现有所回暖，碍于对原料价格上涨的担忧，下游采购积极性回升，本周聚酯工厂原料库存小幅累积。3.截至8月21日当周，本期PTA社会库存364.4万吨，较上周-1.04万吨，跌幅为0.28%。弱于上期预期。本周国内供应小幅增量而需求端变化不大，供应量小于需求量，平衡表持续去库。 PTA重点数据追踪 （四）PTA基差持续走弱，09-01价差有走弱预期 1.华东PTA价格低位强势反弹，临近周末华南主力生产商因故停车，平衡表持续去库，现货基差大幅走强，上周现货基差提升至09升水25-40之间。。 2.PTA期货合约价差（09-01）报-20元/吨，环比上周同期回升20元/吨，根据往年运行规律及金九银十需求旺季的影响，01合约或将强于09合约。 （五）成交量和持仓量环比增加，仓单环比减少 8月22日，PTA期货仓单数量为30940张，环比前一周同期减少13769张。 8月22日，PTA期货成交量环比上期增加205392手至1258073手。 8月22日，PTA期货持仓环比上期增加49641手至1483408手。 资料来源：同花顺iFind （六）观点小结：或延续偏强震荡格局 油价存技术性反弹修复可能，原料PX在供应偏紧的情况下有偏强运行预期，成本端和原料端整体对PX支撑尚存但不稳定。供应上，华南大型装置计划外停车，近期暂无装置重启计划，国内供应有缩量预期。终端负荷缓慢恢复，需求端支撑稳固，下游聚酯前期减产装置存重启预期，如天龙、古纤道，叠加新装置存投产预期，预计国内聚酯行业供应小幅提升，利于原料PTA消化。 PTA期货主力合约09合约上周震荡收涨。成本和原料端支撑、需求缓慢修复，叠加供应缩量，PTA或将延续偏强格局。主力合约上方关注5000关口附近压力位。 风险与关注：油价波动、PTA装置运行状态、下游产销表现及库存变化等。 乙二醇重点数据追踪 （一）价格回顾：现货、期货价格环比小幅上升 上周张家港乙二醇市场短暂回撤后，出现反弹走势，周初市场在供应端压力加大情况下，未能延续上周涨势反而出现了调整走势，前半周大部分时间内市场运行于4450-4480区间，上周三受宏观利因素影响下，市场出现底部V形反转走势，市场再度跳涨至4500整数关口上方。截至8月21日当周，张家港乙二醇最高价格为4528元/吨，最低价格为4433元/吨，张家港周均价格在4474元/吨,跌幅0.14%，华南市场平均价格在4496跌幅0.13%，山东市场平均价格在4330跌幅0.16%。 截至8月22日当周，乙二醇期货价格震荡收涨，主力合约01价格报4474元/吨，环比前一周上升62元/吨，涨幅1.41%。 乙二醇重点数据追踪 （二）供应端：国内乙二醇产能利用率和产量环比上升 1.截至8月21日当周，中国乙二醇企业装置周度产量在37.96万吨，较上周增加0.82万吨，环比升2.20%。其中一体化乙二醇产量在22.19万吨，较上周涨0.72万吨，环比增加3.38%；煤制乙二醇产量在15.78万吨，较上周增加0.09万吨，环比增加0.58%。 2.截至8月21日当周，国内乙二醇总产能利用率62.45%，环比升1.34%，其中一体化装置产能利用率59.23%，环比升1.93%；煤制乙二醇产能利用率67.61%，环比升0.39%。 乙二醇重点数据追踪 （三）供应端：部分装置重启，预期稳中增加 1.截至8月21日当周，石油一体化装置盛虹炼化90万吨装置重启，浙石化三条线均有提负，煤制装置新疆天盈年产15万吨装置重启正常。中国乙二醇企业装置周度损失量在22.83万吨，较上周减少0.82万吨，环比减少3.45%。其中一体化乙二醇损失量在15.27万吨，较上周跌0.72万吨，环比降4.53%；煤制乙二醇损失量在7.56万吨，较上周减少0.09万吨，环比降1.19%。 2.预计近期但进口货到港5.3万吨附近，较上周大幅减少。 3.山西一套30万吨乙二醇装置计划8月7日前后停车检修，预计时长20天左右。 乙二醇重点数据追踪 （四）库存：华东主港库存环比减少且压力不大，社会库存环比减少 1.截至8月21日，华东主港地区MEG港口库存总量49.78万吨，较本周一降低0.46万吨；较上周四降低3.67万吨。 2.截至8月21日当周，乙二醇社会库存为177.13万吨，环比减少4万吨。 乙二醇重点数据追踪 （五）基差、09-01合约价差环比走弱 1.截至8月22日，乙二醇基差在38元/吨，前值89元/吨，环比走弱。 2.截至8月22日，09-01价差报-54，前值-43，环比小幅走弱。 乙二醇重点数据追踪 （六）乙二醇各生产线路毛利情况：环比下滑 截至8月22日当周，乙二醇各工艺利润下滑，其中石油制利润小幅下跌，主要原因是乙二醇价格走弱