妙可蓝多机构调研纪要

妙可蓝多食品科技股份有限公司是一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，总部位于上海，建有5家工厂，分别位于上海、天津、长春和吉林。公司研发团队由国际专家领衔，引进世界一流生产设备，并与欧洲、澳洲的奶酪公司合作，产品覆盖即食营养系列、家庭奶酪系列及餐饮工业系列，明星产品包括奶酪棒和马苏里拉奶酪。

1. C端产品收入及未来侧重
   上半年C端产品中，儿童营养系列仍是核心业务，同时公司正通过产品创新和人群拓展（从小童向大童、成人转变）实现破圈。未来将侧重于成人休闲系列，重点产品包括奶酪小粒、手撕奶酪条、奶酪小三角、云朵芝士及奶酪脆，目标是实现从儿童奶酪向全民奶酪的升级。

2. B端业务表现及未来规划
   下半年B端业务预计保持上半年增速，全年有望持续增长。2026年将落地新产能和产品以支撑B端加速成长，具体措施包括双品牌运作、品类拓展、渠道优化、供应链保障和服务提升。

3. 海外发展策略
   公司采用“并购出海”策略，推进东南亚等市场布局。部分奶酪产品已出口东南亚，并积极与中亚、中东、欧洲客户接洽。工厂已通过ISO9001、FSSC22000等质量管理体系认证，为出口提供保障。

4. B端客户开拓及成本应对
   近期新开拓的客户主要为西式快餐、茶咖、烘焙等，茶饮、烘焙是重点拓展方向。针对生鲜乳价格上涨，公司将利用控股股东蒙牛资源保障奶源供应，通过市场机制提前采购或签订长期订单，并平衡国内外采购以控制成本。

5. B端产品及增长动力
   B端主要产品包括马苏、奶酪片、黄油、稀奶油等，今年增长较快的品类为奶酪片、黄油、稀奶油。未来将重点发展原制马苏和奶酪酱等新品。

6. 市场领先地位巩固策略
   公司通过ToB、ToC双轮驱动，推行“极致成本”战略。具体措施包括：儿童营养系列推出多款产品覆盖儿童场景，成人休闲系列推出奶酪小三角、云朵芝士等功能性产品；家庭餐桌奶酪方面，马苏里拉、奶酪片、黄油销量持续增长，并推出涂抹奶油奶酪；餐饮工业奶酪方面，黄油和稀奶油销量显著增长。未来将持续加大研发投入，通过产品创新、品牌引领、渠道精耕及管理提效巩固市场领先地位。