国证视点
港股周五三大指数大涨，恒生指数涨0.93%，国企指数涨1.17%，恒生科技指数涨2.71%。大市成交2,855.84亿元，主板总卖空金额升至447.90亿元，占可卖空股票总成交额比率上升至17.113%。南向资金流（北水）净流入51.66亿港元，北向资金成交3249.36亿元，占两市总成交额的12.76%。芯片板块成最大亮点，华虹半导体涨近18%，中芯国际、晶门半导体亦大幅上攻，主要催化因素来自DeepSeek-V3.1发布，市场预期国产AI算力生态加速落地。AI、机器人、SaaS及科网股同样表现强劲。多家公司发布业绩喜报，速腾聚创涨逾13%，BOSS直聘、快手涨超10%，名创优品涨两成。汽车产业链同步走强，小鹏汽车、蔚来涨逾一成，比亚迪股份小幅上升。
美国股市周五大幅走高，美联储主席鲍威尔在央行年会上暗示可能最快下月开始放松货币政策。市场对9月降息预期持续升温，美联储内部立场逐步倾向宽松。鲍威尔发表相对鸽派言论，指出劳动力市场弱于预期、失业风险上升，为9月降息打开政策空间。利率期货市场反映降息概率持续抬升。美股第二季财报普遍优于预期，显示基本面稳健。美元降息将传导至港元利率，加上港股估值偏低，在流动性充裕与资金回流下，看好后市发展。
公司点评：伟仕佳杰（856.HK）
伟仕佳杰发布2025年中期业绩，实现营收与盈利双增长。上半年收益455.2亿港元，同比增长13.6%；归母净利润6.10亿港元，同比增长34.7%。旗下三大业务分部协同增长，区域方面东南亚地区高速增长，收入167.4亿港元，同比增长22.5%。消费电子分部收入171.9亿港元，同比增长7.5%；企业系统分部收入257.0亿港元，同比增长14.1%；云计算分部收入26.20亿港元，同比大幅增长67.9%。毛利率同比增加0.32个百分点至4.75%。
消费电子业务稳定增长，产品多元化优势凸显。企业系统分部持续贡献主要营收和利润，未来增长潜力值得期待。云计算业务高速增长，收入增速领先，成为集团增长的重要引擎。东南亚地区高速增长，北亚地区收入287.8亿港元，同比增长8.9%。
投资建议：上调公司2025/2026年净利润预测为13.4亿/16.8亿港元，目标价上调至13.8港元，维持“买入”评级。风险提示：海外业务发展低于预期；云计算业务增长慢于预期；外汇波动风险等。
