煤焦：市场情绪反复，价格震荡运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，焦煤价格整体震荡偏弱运行，周五夜盘强势反弹。一方面福建地区一煤矿发生人员商伤亡事故，时间临近9.3阅兵，安全事故的社会影响值得关注；另一方面美联储鲍威尔发言偏鸽，市场开始重新加注九月降息，促使商品普涨。现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格暂稳运行；焦炭于上周完成第7轮提涨。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 环保限产方面，据了解唐山地区钢厂已接到环保限产口头通知，8月25日-9月3日烧结机限产30%。另外，部分钢厂反馈从8月31日-9月3日开始，高炉限产40%，持续关注钢厂减产情况。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 基本面上，上周山西煤矿维持增产节奏，但整体增产缓慢，本周煤矿精煤日均产量77.1万吨，环比前一周回升0.7万吨。另外随着下游集中补库结束，矿端再次出现累库现象。据Mysteel调研，短期内煤矿预计仍将延续复产节奏，由于需求走弱，坑口库存将继续走高。需求端，上周钢厂仍保持较好的开工，日均铁水维持240万吨以上，重点关注本周钢厂现场落实情况。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：海外降息预期升温，市场情绪仍有反复。基本面上原料需求暂保持良好，短期存在阶段性下滑倾向。煤焦价格震荡加剧。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年8月25日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。