【华宝晨讯】煤焦：市场情绪反复盘面震荡运行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：上周，交易所收紧焦煤2601合约开仓限制，并提高日内交易手续费，平抑市场情绪，焦煤价格冲高回落，随后震荡幅度减弱。周末期间美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税的范围，预计在情绪上对盘面形成冲击。现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格出现回调；焦炭完成第6轮提涨。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 基本面上，上周山西煤矿回到增产节奏，但临汾部分矿井由于受到井下条件以及执行276工作日文件减产，导致山西整体增产缓慢。据Mysteel调研，预计本周煤矿仍大概率延续复产节奏，但在环保、安全等多重因素扰动之下，煤矿增产进度偏缓，且疲软的增产进度极易受到突发事件的冲击而中断。焦煤结构性库存压力得到明显缓解，近期随着煤价抬升，下游采购节奏放缓，上周矿端库存低位企稳。需求方面，焦钢企业盈利尚可，生产积极性良好，钢厂日均铁水产量微增至240.66万吨，环比前一周增加0.34万吨，同比去年增加11.89万吨，近期重点关注阅兵期间京津冀周边环保限产政策执行情况。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：短期市场情绪仍有反复，基本面上煤产量趋稳，需求暂保持相对旺盛，煤价震荡运行。建议观望为主，谨慎参与。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年8月18日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。