逻辑方面,上周交易所收紧焦煤2601合约开仓限制并提高日内交易手续费以平抑市场情绪,焦煤价格冲高回落并震荡减弱。周末美国特朗普政府宣布扩大对钢铁和铝进口征收50%关税,预计对盘面情绪形成冲击。现货端,部分煤矿高价资源成交乏力导致价格回调,焦炭完成第6轮提涨。
基本面上,山西煤矿上周回到增产节奏,但临汾部分矿井因井下条件和276工作日减产导致整体增产缓慢。预计本周煤矿延续复产,但受环保、安全等因素扰动,增产进度偏缓且易受突发事件冲击。焦煤结构性库存压力明显缓解,近期煤价抬升下游采购放缓,上周矿端库存低位企稳。需求方面,焦钢企业盈利尚可,钢厂日均铁水产量微增至240.66万吨(环比增0.34万吨,同比增11.89万吨),需关注阅兵期间京津冀环保限产政策执行情况。
观点方面,短期市场情绪仍有反复,煤产量趋稳,需求暂保持相对旺盛,煤价震荡运行。建议观望为主,谨慎参与。
后期关注/风险因素:关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。
成文时间:2025年8月18日