【华宝晨讯】煤焦：煤炭进口量下降盘面震荡运行

煤焦市场分析总结

市场表现：

• 煤焦期货价格昨日反弹乏力，夜盘再度走弱。
• 现货端，钢厂对焦炭价格进行第3轮调降，降幅70-75元/吨，累计下跌170-185元/吨；焦煤价格保持弱稳运行。

供需与库存：

• 海关数据显示，5月煤炭进口3604万吨，环比下降4.7%，同比下降17.7%；1-5月累计进口18872.2万吨，同比下降7.9%。
• 甘其毛都口岸蒙古煤炭通关量293.8万吨，同比下降16.5%。
• 国内煤矿生产延续小幅下滑趋势，但未出现大面积停减产。523座炼焦煤样本矿山原煤日产189.9万吨，环比减少1.8万吨，同比下降7.8万吨。
• 煤矿端库存压力未减轻，原煤库存增至670.8万吨，环比增加29.7万吨，同比增加335.7万吨；精煤库存480.7万吨，环比增加7.7万吨，同比增加204万吨。
• 煤焦需求延续小幅回落，上周钢厂日均铁水产量降至241.8万吨，环比减少0.11万吨，同比增加6.05万吨。
• 钢厂整体盈利率小幅收窄，引导开工下滑，对冲煤矿减产行为，基本面上对煤价反弹驱动不足。

观点与风险：

• 短期市场情绪回暖对煤价有一定支撑，但基本面供需高位小幅下滑，库存压力较大，反弹需谨慎。
• 后期关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

投资咨询信息：

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号
• 负责人：赵毅
• 投资咨询号：Z0002978
• 成材：武秋婷
• 原材料：程鹏、冯艳成
• 有色金属：于梦雪
• 成文时间：2025年6月10日