估值端
- 尿素基差：分析尿素基差情况。
- 尿素月差及仓单：分析尿素月差及仓单情况。
- 尿素国内现货价格：分析尿素国内现货价格。
- 尿素国际现货价格：分析尿素国际现货价格。
国内供应
- 产量：尿素日产仍维持高位，生产利润在盈亏平衡线上。
- 利润：尿素现金流成本所对应利润目前在盈利状态。
- 净进口（出口）：出口政策调整，后续出口量或有所增加。
国内需求
- 建设规模目标：
- 2022年：累计建成10亿亩高标准农田。
- 2023年：已建成4500万亩，还剩3000万亩。
- 2025年：累计建成10.75亿亩高标准农田（新增7500万亩）。
- 2030年：累计建成12亿亩高标准农田。
- 改造提升目标：
- 2023年：已改造3500万亩。
- 2024年：计划继续改造3500万亩。
- 2025年：改造提升1.05亿亩高标准农田。
- 2030年：改造提升2.8亿亩高标准农田。
- 粮食产能提升目标：
- 新增高标准农田亩均产能提高100公斤左右。
- 改造提升高标准农田产能不低于当地高标准农田产能的平均水平。
- 上图入库覆盖率目标：建成高标准农田上图入库覆盖率100%。
- 需求（工业刚需）：
- 复合肥基本面。
- 三聚氰胺基本面。
- 房地产对于板材的需求支撑力度较为有限，板材出口具有韧性。
库存
- 尿素生产企业库存：2025年8月13日，中国尿素企业总库存量95.74万吨，较上周增加6.98万吨，环比增加7.86%。库存增加的省份：安徽、河南、湖北、内蒙古、宁夏、山西、陕西、新疆、云南；库存减少的省份：河北、黑龙江、江苏、江西、辽宁、青海、四川。
- 港口库存：截止2025年8月14日，中国尿素港口样本库存量46.4万吨，环比减少1.9万吨，环比跌幅3.93%。港口正常波动，货源陆续装船离港。
国际尿素
研究结论
- 国内尿素供应端维持高位，库存逐渐增加，需求推进缓慢，农业需求减弱，工业需求不温不火。
- 国际尿素价格分析显示市场波动。
- 出口政策调整可能增加后续出口量。
- 国内需求端目标明确，但实际需求推进缓慢。
