沪铜周报

2025-08-25 祝森林大越期货陈曦

一、行情回顾
上周沪铜震荡下跌，主力合约下跌0.47%，收报于78690元/吨。宏观面受地缘政治扰动，美国关税问题引发市场担忧；国内消费进入淡季，下游消费意愿一般。产业端现货交易疲软，以刚需为主。库存方面，LME库存155975吨，变动不大；上期所铜库存减4663吨至81698吨。

二、基本面（库存结构）

三、市场结构

四、结论
铜价受宏观和基本面双重压制，短期震荡下跌趋势延续。库存去库缓慢，消费淡季影响持续，加工费和进口利润低位制约市场反弹。建议关注地缘政治和关税政策变化，以及下游消费复苏迹象。

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