化工周报：市场氛围偏暖，胶价偏强运行

市场要闻与重要数据

• 原料与价差：泰国胶水、泰国杯胶价格上涨，云南胶水价格持平，RU基差、NR基差、BR基差均有所提升。
• 现货方面：云南产全乳胶、青岛保税区泰混、泰国20号标胶、印尼20号标胶价格均有所下降，中石油齐鲁石化BR9000出厂价格持平。
• 供应方面：天然橡胶青岛港口入库率上升，高顺顺丁开工率及产量上升。
• 生产利润方面：泰国STR20#、RSS3生产毛利持平，顺丁橡胶、碳四抽提法丁二烯生产毛利有所变化。
• 需求方面：全钢胎、半钢胎开工率上升，山东省全钢胎、半钢胎库存天数略有增加。
• 库存方面：青岛港口天然橡胶库存下降，社会库存、期货库存均有所变化，上游丁二烯港口库存上升，顺丁橡胶生产企业及贸易商库存有所变化。

市场分析

• 天然橡胶：主产区降雨支撑成本端，下游需求短期淡季但有所回升，后期需求有望改善，国内到港量将逐步回升，供需矛盾不凸显。
• 丁二烯橡胶：上游装置重启供应回升，下游需求短期淡季但有所回升，丁二烯原料价格坚挺，下游领域生产利润改善，港口库存不高，价格或保持坚挺。

策略

• RU及NR：中性，原料价格坚挺，短期成本端支撑延续，后期供需矛盾不凸出，价格跟随周边氛围波动。
• BR：中性，上游原料及天然橡胶价格支撑，供需两旺，价格区间运行。

风险

• 上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。

图表

• 包含天然橡胶、丁二烯橡胶、各品种价格、库存、供需等相关图表。

研究结论

• 天然橡胶和丁二烯橡胶短期价格或保持区间运行，长期需关注供需变化和宏观环境。