工业硅
- 行情回顾：本周工业硅现货价格小幅下跌，期货价格震荡运行。
- 基本面：西南和新疆产区同步复产，价格反弹刺激企业开工意愿。8月产量增至37.32万吨，需求侧多晶硅8月排产将增至12.50万吨，供需双增维持宽松平衡。
- 后市展望：反内卷政策奠定底部基调，但基本面无边际改善，供需双增下价格总体呈现震荡运行，价格上行阻力边际递增，短线区间思路对待。
- 风险因素：反内卷政策超预期、多晶硅企业减产超预期。
多晶硅
- 行情回顾：N型复投料成交价格区间为4.5-5.2万元/吨，Ps2411合约周度收盘价格51405元/吨，周跌幅2.53%。
- 光伏产业基本面：工业硅、多晶硅、硅片、电池片和组件均进入同步上涨阶段，现货价格表现坚挺。8月多晶硅产量将增至12.50万吨，供需双增维持宽松平衡。
- 后市展望：供增需稳，终端需求疲软向产业链上游传导难以驱动盘面在升水格局下继续大幅上涨。预计4.7-5.5万元/吨之间是短期价格运行区间。
- 风险提示：宏观经济政策超预期、反内卷政策落地超预期。
聚酯
- 行情回顾：PTA方面，均价上涨，计划外的PTA装置检修及韩国可能减产石脑油的消息提振市场。乙二醇价格先抑后扬。
- 主要驱动力：下游消费端织造内销市场逐步启动，外销订单则以打样、报价为主。PTA供应减少是市场的主要驱动因素，按现有检修计划，PTA加速去库存，现货贸易商惜售，市场情绪偏强。
- 后市展望：市场关注淡旺季切换情况，预估PTA行情偏强。乙二醇基本面整体变化较小，预计短期市场情绪冷静，乙二醇或回归偏弱震荡走势。
短纤
- 行情回顾：上周涤纶短纤价格走势持续上涨。PTA及乙二醇价格走势上涨，对涤纶短纤成本支撑增强。
- 主要驱动力：下游消费端织造内销市场逐步启动，外销订单则以打样、报价为主。成本上涨主导价格走势，供需结构改善支撑业者心态。
- 后市展望：预计涤纶短纤价格或上涨。
纸浆
- 行情回顾：截至周四纸浆01合约收于5392元/吨，较上周下跌106元/吨，周环比跌幅1.93%。
- 基本面：智利Arauco公司公布新一轮8月木浆外盘报价整体较6月报价持稳。世界20主要产浆国6月针叶浆发运量环比上升2.8%，同比下降2.6%。7月我国纸浆进口总量为287.7万吨，环比下降5.1%，同比增加23.7%。
- 后市展望：浆纸市场终端订单跟进欠佳，下游纸厂加工积极性提升有限。成本端指引有限，供应维持宽松，有待旺季需求显现，纸浆低位震荡调整。
纯碱
- 行情回顾：本周纯碱主力合约（SA601）呈现震荡下行走势，价格区间来看，周内最高触及1413元/吨，最低下探至1289元/吨，周度跌幅为4.95%。
- 市场情况：供应端，检修企业陆续复产，纯碱周度产量环比增加1.32%，企业库存连续第三周增加。需求端，下游浮法玻璃开工率稳定，但库存上升，光伏玻璃需求因政策调控存在担忧。
- 后市展望：基本面纯碱供需矛盾突出，资金博弈加剧，预计短期价格或弱势震荡。中长期需关注基本面压力是否得到缓解，重点关注行业库存去化及产业政策动向对市场的影响。
- 操作建议：短期内建议逢高做空为主，继续关注1400元/吨压力位。中期来看，关注政策对老旧产能退出的实质性进展，若有相关产业政策出台，可尝试布局远月合约空单。
