工业硅：关注上游工厂复产节奏 多晶硅：以逢低布多为主

工业硅

• 价格走势：盘面先跌后涨，现货价格下跌。工业硅盘面周五收于8745元/吨，SMM统计新疆99硅报价8500元/吨，内蒙99硅报价8800元/吨。
• 供需基本面：行业库存小幅累库，四川地区开工抬升，新疆地区暂无变动，云南复产较慢。需求端多晶硅及有机硅支撑消费，但铝合金和出口市场表现谨慎。
• 后市观点：关注上游工厂复产进度，短期多空逻辑分歧，建议逢高位布局空单，低位止盈。
• 单边建议：工业硅推荐逢高空配，预计下周盘面区间8200-9100元/吨。
• 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保。

多晶硅

• 价格走势：盘面弱势震荡，现货报价抬升。周五盘面收于51405元/吨，组件开标价符合市场预期。
• 供需基本面：短期周度产量维持高位，库存累库，市场关注“反内卷”政策。需求端硅片库存偏低，价格传导至终端电站，现货涨价已被接受。
• 后市观点：政策市场主导，回调布多思路为主，关注现货大单成交情形。
• 单边建议：回调布局多单，预计下周盘面区间50000-55000元/吨。
• 跨期建议：PS2511/PS2512维持跨期反套思路。
• 套保建议：推荐多晶硅下游硅片厂买入套保。

风险点

• 硅料厂超预期联合减产、政策突发利好出台等。

关键数据

• 工业硅仓单累库0.2万吨，社会库存去库0.1万吨，厂库库存累库0.4万吨。
• 多晶硅8月排产预计达到13万吨，硅片库存相对偏低。