工业硅：关注上游工厂的复产节奏 多晶硅：下周事件扰动增多，以逢低布多为主

工业硅

• 价格走势：本周盘面震荡，现货价格上涨。周五因宏观情绪利好提振，收于8805元/吨。SMM统计新疆99硅报价8700元/吨（环比+150），内蒙99硅报价9000元/吨（环比+100）。
• 供需基本面：行业库存小幅去库。西南地区开工抬升，新疆工厂缓慢复产，整体周产边际增加。云南复产较慢，多生产低钙产品。西北地区部分复产，节奏关键。期货仓单累库0.1万吨，社会库存去库0.2万吨，厂库库存累库0.1万吨。
• 需求端：多晶硅及有机硅板块支撑消费。多晶硅排产提升，有机硅周产提升。铝合金刚需订单，出口市场询单冷清。
• 后市观点：关注上游工厂复产节奏。基本面偏空，但短期多空逻辑分歧。建议逢高位布局空单，低位止盈。
• 单边建议：推荐逢高空配，预计下周盘面区间8500-9100元/吨。
• 套保建议：推荐上游工业硅厂卖出套保、多晶硅下游硅片厂买入套保。

多晶硅

• 价格走势：本周盘面宽幅震荡，周五消息面提振大涨，收于52740元/吨。
• 供需基本面：短期周度产量维持高位，四川、云南及新疆部分工厂复产。库存累库，下游补库力度弱。市场关注“反内卷”措施。
• 需求端：硅片利润短暂修复后产量提升，库存偏低。部分规格硅片及电池片涨价被接受，但组件价格尚未抬升。
• 后市观点：政策市场主导，回调布多思路为主。关注华电集团20GW组件开标情况。
• 单边建议：回调布局多单，预计下周盘面区间50000-60000元/吨。
• 跨期建议：PS2511与PS2512跨期正套建议止盈，后续维持跨期反套。
• 风险点：硅料厂超预期联合减产、政策突发利好出台。

风险点

• 硅料厂超预期联合减产、政策突发利好出台。