核心观点与关键数据
- 供应端:仔猪出生数量持续增加,后期理论出栏量继续增长,6、7月育肥料销量环比增速良好,验证生猪存栏逐步增加。大型集团响应政策降低出栏均重,但9月后行业进入季节性增重阶段,对供应影响有限。
- 需求端:8月屠宰量增加但价格下降,消费偏弱。9-10月理论供应环比增量高于往年,现货压力加大。
- 成本与利润:饲料成本下降,但猪价下跌导致养殖利润恶化,目前均重贴近行业平均成本。
研究结论
- 生猪供需偏宽松,后期供应增量可能超过消费的季节性表现。
- 操作上,震荡偏空思路。
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