中小盘周报：看好中高端家居五金

看好中高端家居五金 中小盘研究团队 ——中小盘周报 周佳（分析师）zhoujia@kysec.cn证书编号：S0790523070004 张越（分析师）zhangyue1@kysec.cn证书编号：S0790524090003 赵晨旭（联系人）zhaochenxu@kysec.cn证书编号：S0790124120019 本周观点：消费和技术升级驱动家居五金和户外家具行业向中高端转型 消费升级和家居智能化共同托举，中高端家居五金市场发展正盛。首先，设计精美、品质优良的五金产品将极大的提升家居产品的质量与档次，居民消费升级以及对精致生活的追求助力中高端家居五金行业发展；第二，在家居智能化升级背景下，智能化的家居五金是打造智能家居生态的重要一环，人性化以及互联互通的家居五金产品正不断的发展；第三，整装大家居模式因更加省时高效更受年轻人青睐，未来系统化家居五金解决方案需求有望提升，可提供全屋五金解决方案厂商有望受益；在上述因素驱动下，中国五金制品协会预计2028年中国家居五金市场规模将达到3,244.50亿元，行业具有较大发展潜力。 休闲生活理念盛行，户外场景日趋多元，户外家具市场蓄势待发。从国际市场看，随着休闲生活理念逐渐成为主流生活理念，户外家具逐渐成为人们的日常生活家具。根据Statista数据统计，2016-2020年全球户外家具市场规模的复合增长率为7.83%，并预计到2025年规模将达到254亿美元，市场规模呈现稳步上升的趋势；从国内市场看，近年来各种特色小镇、酒店、度假村、餐厅、住宅阳台、别墅花园等国内户外家具应用场景越来越广泛，绿色健康的生活方式在国内也逐渐流行，具备雄厚原创设计实力的行业品牌企业有望脱颖而出。 相关研究报告 受益标的：悍高集团：作为国内家居五金及户外家具行业的领先企业，凭借雄厚的中高端产品研发设计能力和行业领先的品牌力，有望充分受益于行业的中高端转型。 本周市场表现及重大事项 市场表现：本周万得微盘股指数和沪深300指数表现较好，中证500/中证1000/国证2000/等中小盘指数表现优于上证50指数。晶晨股份、凌云光、奥普特本周涨幅居前。 本周重大事项：（1）新股方面，能之光、宏远股份2家公司登陆A股，天岳先进1家公司登陆港股。2家公司注册生效，无公司过会、获交易所受理；（2）定增方面，新增竞价预案公告6例，发行竞价项目平均折价率13.6%，平均收益率27%；（3）并购方面，2家公司首披重大资产重组，4家公司涉及实控人变更；（4）股权激励和回购方面，10家公司披露股权激励预案，31家公司推出回购预案。 重点推荐主题及个股 智能汽车主题（沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份）；高端制造主题（凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技）；户外用品主题（三夫户外）。 风险提示：宏观环境变化、IPO政策变动、再融资政策变动、并购政策变动 目录 1、本周观点：消费和技术升级驱动行业向中高端转型，家居五金和户外家具前景广阔.....................................................41.1、家居五金和户外家具应用场景丰富，未来市场空间广阔..........................................................................................41.2、消费升级、家居智能化和房地产政策托举驱动市场发展..........................................................................................61.3、行业集中度将逐步提升，国内厂商加速向高端市场突破..........................................................................................92、本周A股市场大涨，服务器指数涨幅居前..........................................................................................................................112.1、本周A股市场大涨，微盘股和大盘股表现较好.......................................................................................................112.2、晶晨股份、凌云光、奥普特本周涨幅居前................................................................................................................122.3、下周将发布多款科技新品，2025数博会将举办.......................................................................................................133、本周重大事项..........................................................................................................................................................................143.1、新股：本周2家公司在A股上市，1家公司在港股上市........................................................................................143.2、定增：本周定增预案数量有所回落，发行数量有所上升........................................................................................153.2.1、定增预案：本周预案公告数量有所回落、募资金额有所上升.....................................................................153.2.2、定增实施：本周发行3例竞价案例，募资金额规模大幅飙升.....................................................................153.3、并购：本周2家公司首披重大资产重组，4家公司涉及实控人变更.....................................................................163.4、股权激励热度、股份回购热度显著回升....................................................................................................................173.4.1、股权激励：本周共披露10例股权激励预案...................................................................................................173.4.2、回购：本周31家公司推出股份回购预案.......................................................................................................184、重点推荐主题及个股最新观点..............................................................................................................................................184.1、智能汽车主题：沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科、晶晨股份............................................................184.1.1、沪光股份（605333.SH）：人形机器人项目首套样线下线，绑定赛力斯未来可期...................................184.1.2、瑞鹄模具（002997.SZ）：设立机器人全资子公司，打造业绩新增长极...................................................194.1.3、新泉股份（603179.SH）：自主内外饰龙头，产品开拓+全球布局打开成长空间.....................................204.1.4、芯动联科（688582.SH）：公司发布2025年半年度业绩预增，同比大幅增长。.....................................204.1.5、晶晨股份（688099.SH）：二季度营收创新高，产品矩阵不断开拓...........................................................214.2、高端制造主题：凌云光、奥普特、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、奥来德、日联科技................................214.2.1、凌云光（688400.SH）：业绩阶段性承压，拓宽多领域应用打开增量空间...............................................214.2.2、奥普特（688686.SH）：短期业绩承压，高研发投入促进长期成长...........................................................224.2.3、矩子科技（300802.SZ）：营收小幅承压，技术突破有望打开新成长空间...............................................234.2.4、青鸟消防（002960.SZ）：短期业绩承压，工业与海外业务增长亮眼.......................................................234.2.5、莱特光电（688150.SH）：OLED终端材料持续放量，业绩延续向好态势..............................................244.2.6、奥来德（688378.SH）：8.6代设备迎突破，材料业务稳健增长.................................................................254.2.7、日联科技（688531.SH）：订单高景气，内生+外延打造全球检测平台型龙头.........................................254.3、户外用品主题：三夫户外（002780.SZ）：品牌化运营元年，全渠道布局成效初显...........................................265、风险提示...................................................................................................................