电子行业周报：AI&半导体：DeepSeek-V3.1加速国产算力

行业研究●证券研究报告 电子 行业周报 AI&半导体：DeepSeek-V3.1加速国产算力 投资评级领先大市(维持) 投资要点 DeepSeek-V3.1正式发布：本次升级包含以下主要变化。（1）混合推理架构：同时支持思考模式与非思考模式；（2）更高思考效率：相比DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think能在更短时间内给出答案；（3）更强的Agent能力：通过Post-Training优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。用户通过“深度思考”按钮，实现思考模式与非思考模式的自由切换。这次DeepSeek-V3.1使用UE8M0FP8Scale的参数精度，针对即将发布的下一代国产芯片设计，预计未来基于DeepSeek模型有望更多应用国产算力芯片。 首选股票 芯原股份发布2025年半年报：公司上半年实现营业收入9.74亿元，YoY+4.49%；归母净利润为亏损3.2亿元。公司2025年第二季度实现知识产权授权使用费收入1.87亿元，QoQ+99.63%，YoY+16.97%；2025年第二季度实现量产业务收入2.61亿元，QoQ+79.01%，YoY+11.65%。2025年第二季度，公司新签订单11.82亿元，单季度环比提升近150%。基于IP，公司正在积极推进基于Chiplet架构的高性能计算芯片项目，满足市场对AI计算和智能驾驶的需求。 资料来源：聚源 长电科技发布2025年半年报：公司上半年实现营业收入186.1亿元，同比增长20.1%；上半年归母净利润为4.7亿元。第二季度实现营业收入92.7亿元，同比增长7.2%，创历史同期新高，归母净利润为2.7亿元。上半年公司整体产能利用率较去年同期明显增长，全球产能布局和供应链体系进一步完善，加大对先进封装技术和产能的投资力度。上半年运算电子、工业及医疗电子、汽车电子收入同比分别增长72.1%、38.6%和34.2%，前瞻性布局持续释放增量。 升幅%1M3M12M相对收益7.9813.0936.51绝对收益12.5420.6562.25 分析师熊军SAC执业证书编号：S0910525050001xiongjun@huajinsc.cn 兆易创新发布2025年半年报：公司上半年实现营业收入41.5亿元，同比增长15%；归母净利润为5.75亿元，同比增长11.31%；业绩增长主要是上半年消费类国家补贴政策的实施，带动消费类终端市场需求稳步释放，同时人工智能发展持续拉动PC、服务器、汽车电子等领域需求增长。上半年公司存储芯片营收同比增长约9.2%，其中NORFlash及利基型DRAM实现同比较快增长。MCU产品营收实现同比接近20%增长。公司模拟芯片收入同比实现大幅增长。 相关报告 电子：AI&半导体：液冷渗透率提升，FAB稳健成长-华金证券-电子-周报2025.8.10电子：WAIC盛况空前，关注AI算力与应用-电子电新传媒汽车2025.7.29 投资建议：随着DeepSeek-V3.1的发布，支持FP8精度，针对即将发布的下一代国产芯片设计，头部国产模型对国产芯片的支持有望加速国产算力生态进一步完善。看好国产算力芯片的全产业链，从设计、制造到封测测试以及上游的设备材料，建议关注国产芯片全产业链：寒武纪-U，海光信息、中芯国际、华虹公司、北方华创、盛美上海、芯源微、甬矽电子、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U等。随着下游需求持续回暖，上游材料价格持续上行，建议持续关注PCB产业链标的：胜宏科技、沪电股份、生益电子、生益科技、鹏鼎控股、鼎泰高科、宏和科技、菲利华等。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易摩擦风险。 单击或点击此处输入文字。 内容目录 1、行情回顾........................................................................................................................................................31.1周涨跌幅排名.........................................................................................................................................32.2全球行情一览.........................................................................................................................................42、行业高频数据跟踪.........................................................................................................................................52.1面板价格................................................................................................................................................52.2存储器价格.............................................................................................................................................63、风险提示........................................................................................................................................................8 图表目录 图1：2025/08/18-2025/08/22申万一级各行业涨跌幅（%）.............................................................................3图2：2025/08/18-2025/08/22电子各行业涨跌幅（%）....................................................................................3图3：费城半导体指数（短时间维度）...............................................................................................................4图4：费城半导体指数（长时间维度）...............................................................................................................4图5：2024/03/05-2025/08/22各类DRAM颗粒现货价格（$）.........................................................................6图6：近两周DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)颗粒现货价格（$）............................................................7图7：近两周DDR4(16Gb(1Gx16),3200Mbps)颗粒现货价格（$）...................................................................7图8：近两周DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps)颗粒现货价格（$）.....................................................................7图9：近两周DDR4(8Gb(1Gx8),3200Mbps)颗粒现货价格（$）.......................................................................7图10：近两周DDR4(8Gb(512Mx16),3200Mbps)颗粒现货价格（$）...............................................................7图11：近两周DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)颗粒现货价格（$）...................................................................7 表1：2025/08/18-2025/08/22全球半导体龙头公司行情....................................................................................5表3：2025年8月IT面板价格趋势...................................................................................................................6 1、行情回顾 1.1周涨跌幅排名 电子行业周涨幅为8.95%。8月18日-8月22日，申万一级行业全线上涨。其中，通信板块涨幅最大，上涨10.84%，其次是电子板块及综合板块，分别上涨8.95%/8.25%。涨幅最小的是房地产板块，上涨0.50%。 资料来源：Wind、华金证券研究所 电子板块细分比较，8月18日-8月22日，申万三级电子行业细分板块全部上涨。其中，数字芯片设计板块涨幅最大，上涨16.36%%，其次是半导体设备及光学元件板块，分别上涨12.31%/8.74%；涨幅最小的是被动元件板块，涨幅为1.05%。 资料来源：Wind、华金证券研究所 注：申万三级暂无集成电路制造指数 2.2全球行情一览 8月18日-8月22日当周，费城半导体指数整体呈现下跌走势，由8月18日的5776.31点上升至8月22日的5754.46点。从更长的时间维度上看，指数仍处于2025年4月以来的反弹通道中，接近2024年7月高点（自2018年以来历史高点：2024年7月10日为5,904.54点）。 资料来源：Wind、华金证券研究所 资料来源：Wind、华金证券研究所 8月18日-8月22日，我们关注的全球半导体龙头股涨多跌少。意法涨幅最大，涨幅为7.29%；SK海力士跌幅最大，跌幅为9.22%。 2、行业高频数据跟踪 2.1面板价格 Monitor面板：8月MonitorOC及LCM面板主流规格价格仍有望持平，中高端面板价格则将承压微调。根据群智咨询数据：（1）21.5"FHD，8月Opencell&LCM面板价格环比持平；（2）23.8"FHD，8月Opencell&LCM面板价格环比持平；（3）27"FHD，8月Opencell&LCM面板价格环比持平。 Notebook面板：（1）低端HDTN：8月主流TNLCM均价预计持平；（2）IPSFHD