电子半导体行业周报：AI&半导体：OpenAI构建算力产业生态圈

行业研究●证券研究报告 电子 行业周报 AI&半导体：OpenAI构建算力产业生态圈 投资评级领先大市(维持) 投资要点 OpenAI与AMD达成重磅合作。芯片制造商AMD与OpenAI宣布达成一项为期四年、价值数百亿美元的芯片供应协议。根据协议，AMD将向OpenAI提供数十万颗人工智能芯片，用于构建总计6GW的AI算力基础设施，首批1GW基于MI450系列芯片的部署将于2026年下半年启动。作为交易的一部分，OpenAI获得上限1.6亿股AMD认股权证，可按每股1美分行权，若全部兑现，持股比例约占AMD总股本的10%，成为AMD重要战略股东。 首选股票 OpenAI发布Sora2及社交应用Sora。Sora2的最大突破在于首次实现了音频与画面的智能同步生成。新模型通过多模态融合算法，能够理解视频内容的情绪基调、场景特征和动作节奏，并生成匹配的背景音乐、环境音效甚至人物对话。用户只需录制一段简短的自我介绍视频，系统就能捕捉其外貌特征、声音音色和表情动作，无缝嵌入任何生成场景中。OpenAI2025开发者日上官宣四大更新：AppsSDK，一键拖拽构建智能体AgentKit，无代码Codex及Sora2等。 资料来源：聚源 OpenAI与三星电子和SK海力士建立战略合作伙伴关系。根据合作协议，这两家存储芯片公司将纳入到英伟达和甲骨文等巨头也参与其中的星际之门数据中心建设计划中。OpenAI预计需要每月90万片DRAM晶圆产能来运行其先进AI模型。三星电子供应包括高性能、高能效DRAM在内的先进半导体产品，同时在先进芯片封装和内存与系统半导体集成方面提供解决方案。SK海力士将作为HBM供应合作伙伴参与“星际之门”项目。 升幅%1M3M12M相对收益15.5833.3751.57绝对收益19.4448.567.05 分析师熊军SAC执业证书编号：S0910525050001xiongjun@huajinsc.cn 芯原股份披露三季度业绩预告。公司预计第三季度实现营收12.84亿元，创单季度收入新高，QoQ+119.74%，YoY+78.77%。前三季度公司新签订单32.49亿元，其中三季度新签订单15.93亿元，AI算力相关订单占比高达65%。公司预 计2025年 第 三 季 度 芯 片 设 计 业 务 收 入4.29亿 元 ，QoQ+291.76%，YoY+80.67%；预计量产业务收入6.09亿元，QoQ+133.02%，YoY+158.12%；预计知识产权授权使用费收入2.13亿元，QoQ+14.14%，同比基本持平。 相关报告 电子：AI&半导体：全球AI基础设施建设进入加速期-华金证券-电子-周报2025.9.27 电子：AI&半导体：华为发布AI芯片三年路线图-华金证券-电子-周报2025.9.20电子：AI&半导体：AI高景气度产业趋势持续-华金证券-电子-周报2025.9.14电子：AI&半导体：定制AIASIC芯片加速成长-华金证券-电子-周报2025.9.6 投资建议：华为正式发布《智能世界2035》与《全球数智化指数2025》两份报告，指出通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力。预测到2035年全社会算力总量将实现高达10万倍的增长。持续看好国产算力芯片的全产业链，从设计、制造到封测测试以及上游的设备材料，建议关注国产芯片全产业链，重点标的包括：中芯国际、华虹公司、寒武纪-U、海光信息、芯原股份、盛科通信-U、翱捷科技-U、云天励飞-U等。随着下游需求持续回暖，上游材料价格持续上行，建议持续关注AIPCB产业链标的：胜宏科技、沪电股份、生益电子、生益科技、鹏鼎控股、景旺电子、广合科技等。看好存储全产业链，重点标的兆易创新、德明利、江波龙、佰维存储、普冉股份、聚辰股份等。 风险提示：技术研发进度不及预期风险；下游需求不及预期风险；宏观经济和行业波动风险；地缘政治风险；国际贸易摩擦风险。 内容目录 1、行情回顾........................................................................................................................................................31.1周涨跌幅排名.........................................................................................................................................31.2全球行情一览.........................................................................................................................................42、行业高频数据跟踪.........................................................................................................................................52.1面板价格................................................................................................................................................52.2存储器价格.............................................................................................................................................6 图表目录 图1：2025/10/06-2025/10/10申万一级各行业涨跌幅（%）.............................................................................3图2：2025/10/06-2025/10/10电子各行业涨跌幅（%）....................................................................................3图3：费城半导体指数（短时间维度）...............................................................................................................4图4：费城半导体指数（长时间维度）...............................................................................................................4图5：2024/03/05-2025/10/10各类DRAM颗粒现货价格（$）.........................................................................7图6：近两周DDR5(16Gb(2Gx8),4800/5600Mbps)颗粒现货价格（$）............................................................7图7：近两周DDR4(16Gb(1Gx16),3200Mbps)颗粒现货价格（$）...................................................................7图8：近两周DDR4(16Gb(2Gx8),3200Mbps)颗粒现货价格（$）.....................................................................8图9：近两周DDR4(8Gb(1Gx8),3200Mbps)颗粒现货价格（$）.......................................................................8图10：近两周DDR4(8Gb(512Mx16),3200Mbps)颗粒现货价格（$）...............................................................8图11：近两周DDR3(4Gb(512Mx8),1600MHz)颗粒现货价格（$）...................................................................8 表1：2025/10/06-2025/10/10全球半导体龙头公司行情....................................................................................5表2：2025年10月TV面板价格风向标............................................................................................................6 1、行情回顾 1.1周涨跌幅排名 电子行业周跌幅为2.63%。10月06日-10月10日，申万一级行业涨多跌少。其中，有色金属板块涨幅最大，上涨4.44%，其次是煤炭板块及钢铁板块，分别上涨4.41%/4.18%。传媒板块跌幅最大，下跌3.83%，其次是电子板块及电力设备板块，分别下跌2.63%/2.52%。 资料来源：Wind、华金证券研究所 电子板块细分比较，10月06日-10月10日，申万三级电子行业细分板块跌多涨少。集成电路封测板块涨幅最大，上涨1.57%，其次是半导体材料板块及其他电子Ⅲ板块，分别上涨0.48%/0.25%；跌幅最大的是数字芯片设计板块，跌幅为4.41%。 资料来源：Wind、华金证券研究所 注：申万三级暂无集成电路制造指数 1.2全球行情一览 10月06日-10月10日当周，费城半导体指数整体呈现下跌走势，由10月06日的6,774.06点下跌至10月10日的6,407.60点。从更长的时间维度上看，指数仍处于2025年4月以来的反弹通道中，突破2024年7月高点（自2018年以来历史高点：2024年7月10日为5,904.54点）。 资料来源：Wind、华金证券研究所 资料来源：Wind、华金证券研究所 10月06日-10月10日，我们关注的全球半导体龙头股涨多跌少。超威半导体(AMD)涨幅最大，涨幅为30.50%；QORVO跌幅最大，跌幅为10.95%。 2、行业高频数据跟踪 2.1面板价格 TV面板：从采购侧来看，整机厂商四季度面板需求理性收敛。从供应侧来看，为对冲需求降温带来的供需风险，头部厂商再次启动“国庆假期”控产机制，同时在库存健康等因素支撑下假期控产将起到短期稳定供需的作用。根据群智咨询数据：（1）32"，二线需求降温但短期面板库存健康，预计9月~10月均价稳定。（2）50"，需求逐渐乏力，同时供应亦有回落，预计9月~10月均价持平。（3）55"，品牌采购需求趋于理性，同时供应集中，预计9月~10月均价持平。（4）大尺寸方面，G10.5控产力度相对明显影响供需平衡，预计9月~10月均价持平。 2.2存储器价格 10月0