主动权益基金：胜率显著提升

核心观点与关键数据

• 主动权益基金胜率显著提升：伴随A股市场回暖，2025年以来绩优主动权益基金超额收益显著，跑赢基准的主动权益基金比例显著提升。
• 数据对比：
  • 年初至今（截至2025/8/21）市场表现：上证指数+12.51%，沪深300+8.98%，中证A500+10.42%，科创50+16.20%，中证500+17.09%，创业板指+21.19%，中证1000+21.75%。
  • 基金收益率：万得普通股票型基金指数+22.68%（跑赢上证指数10.17pct），万得偏股混合型基金指数+22.42%（跑赢上证指数9.91pct），万得灵活配置型基金指数+16.41%（跑赢上证指数3.90pct）。
• 跑赢基准比例提升：
  • 2023年初至今：普通股票型47%，偏股混合型37%，灵活配置型38%。
  • 2025年初至今：普通股票型81%，偏股混合型85%，灵活配置型75%。
• 超额收益结构：
  • 普通权益型基金：2021年至今24%跑赢基准20%以上，2025年初至今18%跑赢20%以上；负超额方面，2021年至今17%跑输20%以上，2025年初至今无跑输20%以上的基金。
  • 偏股混合型基金：2021年至今17%跑赢基准20%以上，2025年初至今21%跑赢20%以上；负超额方面，2021年至今27%跑输20%以上，2025年初至今无跑输20%以上的基金，负超额多集中在-5%-0%区间。
  • 灵活配置型基金：2021年至今18%跑赢基准20%以上；负超额方面，2021年至今24%跑输20%以上，2025年初至今无跑输20%以上的基金。
• 越过“-10%”考核线比例提升：
  • 2023年初至今：普通股票型66%，偏股混合型57%，灵活配置型63%。
  • 2025年初至今：普通股票型98%，偏股混合型99%，灵活配置型99%。

研究结论

• 主动权益基金在A股市场回暖背景下表现显著，胜率提升，超额收益改善。
• 绝大部分基金越过“-10%”考核线，符合《推动公募基金高质量发展行动方案》要求。
• 预计经济结构转型和资本市场深化改革将推动权益市场长期向好，优秀公募基金有望持续创造超额收益。

风险提示

• 监管变化、新政策影响、资本市场波动、数据局限性等。