甲醇日报：港口库存压力仍大

市场要闻与重要数据

• 内地方面：鄂尔多斯动力煤价格稳定，煤制甲醇生产利润维持655元/吨。内地甲醇价格整体稳定，其中内蒙北线、南线价格不变，山东临沂、河南、河北价格分别上涨1元/吨、10元/吨、-60元/吨。隆众内地工厂库存增加15220吨至310793吨，待发订单减少11995吨至207370吨；西北工厂库存增加15500吨至198000吨，待发订单减少1800吨至105200吨。
• 港口方面：太仓甲醇价格上涨5元/吨至2310元/吨，基差扩大4元至-115元/吨，CFR中国价格上涨2美元至261美元/吨，华东进口价差扩大9元至7元/吨。广东甲醇价格上涨5元/吨至2295元/吨，基差扩大4元至-130元/吨。隆众港口总库存增加54160吨至1075960吨，江苏港口库存减少500吨至547500吨，浙江港口库存增加19700吨至158700吨，广东港口库存增加4500吨至217500吨。
• 下游MTO开工率：维持84.59%，较上期增加1.46%。

市场分析

• 韩国石脑油裂解去产能预期：对甲醇提振有限。
• 港口库存：进一步加速上升，需关注罐区罐容问题。
• 下游MTO：仍处于检修状态，等待月底复工。
• 煤头甲醇：集中检修期逐步过去，8月下旬开工逐步提升，内地工厂库存有所见底回升，下游订单回落。
• 传统下游：甲醛季节性淡季，等待进一步底部回升。

策略

• 单边：观望。
• 跨期：观望。
• 跨品种：观望。

风险提示

• 投产超20年装置的动向。
• MTO装置检修持续时间。

核心观点与关键数据

• 甲醇市场整体呈现供需两弱格局，港口库存持续上升对价格形成压制。
• 下游MTO检修及传统下游季节性淡季影响持续，但煤头甲醇检修期结束，开工率逐步提升。
• 韩国石脑油裂解去产能对甲醇提振有限。
• 市场需关注港口罐区罐容问题及MTO装置检修持续时间。

研究结论

• 短期甲醇市场维持震荡偏弱态势，建议投资者观望为主，关注后期MTO复工及传统下游需求恢复情况。