汇丰控股2025年中期业绩报告(附雇员股份计划)

開拓全球機遇 我們的抱負是成為全球最受信賴、始終以客為本的銀⾏。 這個新抱負將幫助我們聚焦策略增⻑，創造具吸引⼒的股東回報。 Ñ更多詳情請參閱第3⾴「集團⾏政總裁致股東之函件」。 ⽬錄 簡明綜合中期財務報表 概覽 提⽰ 我們以美元為列賬貨幣。 76致滙豐控股有限公司之獨立審閱報告77簡明綜合中期財務報表84簡明綜合中期財務報表附註 1摘要3集團⾏政總裁致股東之函件5財務概覽10環境、社會及管治概覽11業務分部16風險概覽 使⽤替代表現衡量指標 我們以管理層內部使⽤的非IFRS會計準則衡量指標來補充IFRS會計準則數字，該等指標構成歐洲證券及市場管理局指引下的替代表現衡量指標及根據美國證券交易委員會規則及規例界定及呈列的非公認會計原則之財務衡量指標。該等衡量指標以下列符號標⽰：øÑ詳細解釋請參閱第5及18⾴。 補充資料 103股東參考資料109前瞻性陳述111簡稱 中期管理報告 分部報告 18財務概要26業務分部32法律實體38替代表現衡量指標42風險42– 2025年上半年的主要發展42– 信貸風險67– 財資風險72– 市場風險74– 制訂保險產品業務風險75董事之責任聲明 ⾃2025年1⽉1⽇起，集團的營業分部由四個新業務（香港、英國、企業及機構理財、國際財富管理及卓越理財）以及企業中⼼組成。所有分部比較資料均在此基礎上重列。Ñ有關業務分部的詳情，請參閱第11及26⾴。 財務⽬標 就財務⽬標⽽⾔，中期界定為⾃2025年1⽉1⽇起三⾄五年，⻑期則為五⾄六年。Ñ詳情請參閱第2及5⾴。 本截⾄2025年6⽉30⽇⽌半年之《中期業績報告》中提述的任何網站（包括附帶連結的網站）或該等網站所載的任何資訊，概無以引⽤形式納入本報告中。 普通股權⼀級資本比率14.6%（2024年12⽉31⽇：14.9%） 不計及須予注意項⽬的平均有形股本回報率（年率）ø18.2%（2024年上半年：17%） 每股第⼆次股息0.1美元（2024年第⼆季每股股息：0.31美元，包括第⼆次股息0.1美元及特別股息0.21美元） 摘要 2025年上半年財務表現 –淨利息收益較2024年上半年減少1億美元，當中已計及貨幣換算差額的4億美元不利影響。按固定匯率基準計算，淨利息收益上升，原因是結構性對沖的效益及資⾦成本下降，抵銷了出售阿根廷及加拿⼤業務產⽣的減幅以及市場利率下調對資產重新訂價的影響。利率下調令交易賬項資⾦成本減少，導致銀⾏業務淨利息收益較2024年上半年減少9億美元，減幅為4%。 –除稅前利潤較2024年上半年減少57億美元⾄158億美元，主要由於確認與聯營公司交通銀⾏股份有限公司（「交通銀⾏」）相關的攤薄和減值虧損21億美元。此外，2024年上半年與出售加拿⼤銀⾏業務及阿根廷業務相關的36億美元增益淨額不復再現，亦產⽣不利影響。除稅後利潤為124億美元，較2024年上半年減少52億美元，減幅為30%。 增幅部分被出售加拿⼤及阿根廷業務產⽣的成本減幅所抵銷。 –⽬標基準營業⽀出較2024年上半年增加4億美元，增幅為3%，主要原因是科技⽀出及投資增加以及通脹影響。 –客⼾貸款結⽋為9,820億美元，較2024年12⽉31⽇增加510億美元，當中包括有利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，貸款結⽋增加70億美元，主要來⾃英國業務。 –不計及須予注意項⽬之固定匯率除稅前利潤較2024年上半年增加9億美元⾄189億美元，原因是國際財富管理及卓越理財業務分部和香港業務分部旗下的財富管理業務在客⼾活動增加⽀持下表現強勁，⽽外匯業務和債務及股票市場業務亦在市況波動帶動下表現出⾊。有關增幅部分被預期信貸損失及其他信貸減值準備（「預期信貸損失」）增加以及⽬標範疇營業⽀出上升（包括科技⽀出及投資增⻑）所抵銷。 –淨利息收益率為1.57%，較2024年上半年下跌5個基點，主要是貨幣換算差額的不利影響以及出售阿根廷業務所致，⽽部分跌幅被結構性對沖的效益所抵銷。 –客⼾賬項為17,190億美元，較2024年12⽉31⽇增加640億美元，當中包括有利的貨幣換算差額。按固定匯率基準計算，客⼾賬項減少80億美元，主要是因存款分類⾄持作出售⽤途，特別是與德國託管業務相關的120億美元，以及企業及機構理財業務在英國的賬項流出，但部分被香港業務的增幅所抵銷。 –預期信貸損失為19億美元，較2024年上半年增加9億美元。2025年上半年提撥的準備包括與香港商業房地產⾏業相關的準備，反映⽤於計算預期信貸損失的模型有所更新、有關新增違責風險承擔的準備增加，以及非住宅物業供應過剩導致租⾦及資本價值⾯臨持續下⾏壓⼒。2025年上半年期間亦包括因地緣政局緊張及加徵貿易關稅導致不確定性增加及未來經濟前景惡化⽽提撥的準備。2024年上半年的預期信貸損失提撥則受惠於準備撥回（主要涉及英國業務）。 –普通股權⼀級資本比率為14.6%，較2024年12⽉31⽇降低0.3個百分點，原因是風險加權資產增加，其影響部分被扣除分派後的利潤⽣成所帶動的普通股權⼀級資本增⻑所抵銷。風險加權資產增加主要是貨幣換算差額及資產規模變動所致。 –2025年上半年以年率計之平均有形股本回報率為14.7%，2024年上半年則為21.4%。若不計及須予注意項⽬，2025年上半年以年率計之平均有形股本回報率為18.2%，較2024年上半年上升1.2個百分點。 –收入較2024年上半年減少32億美元⾄341億美元，減幅為9%。減幅反映須予注意項⽬的按年影響，主要來⾃2024年上半年出售加拿⼤及阿根廷業務。若不計及須予注意項⽬，收入有所增加，主要原因是財富管理業務以及外匯業務和債務及股票市場業務的費⽤及其他收益錄得增⻑。按固定匯率基準計算，不計及須予注意項⽬的收入較2024年上半年增加19億美元⾄354億美元。 – 董事會已通過派發第⼆次股息每股0.1美元。此外，我們亦擬展開最多達30億美元的股份回購，預計將於2025年第三季業績公布前完成。 –營業⽀出為170億美元，較2024年上半年增加7億美元，增幅為4%。增⻑反映與我們簡化組織架構有關的重組架構及其他相關成本6億美元，亦包括科技⽀出及投資增加。有關 Ñ有關評述的詳情，請參閱第7⾴。 2025年第⼆季財務表現 –除稅前利潤較2024年第⼆季減少26億美元⾄63億美元，減幅為29%，主要是確認於交通銀⾏的攤薄和減值虧損21億美元所致。除稅後利潤為49億美元，較2024年第⼆季減少20億美元，減幅為29%。按固定匯率基準計算，除稅前利潤減少27億美元，減幅為30%。 按固定匯率基準計算，不計及須予注意項⽬的收入增加8億美元⾄177億美元。 –營業⽀出為89億美元，較2024年第⼆季增加8億美元，增幅為10%。增幅涉及與我們簡化組織架構有關的重組架構及其他相關成本，以及科技⽀出及投資增加。有關增幅部分被出售阿根廷業務產⽣的影響所抵銷。 –淨利息收益率為1.56%，較2025年第⼀季下跌3個基點，原因是亞洲的收益率下降。 –預期信貸損失為11億美元，較2024年第⼆季增加7億美元。2025年第⼆季的準備包括與香港商業房地產⾏業相關的準備，反映⽤於計算預期信貸損失的模型有所更新、有關新增違責風險承擔的準備增加，以及非住宅物業供應過剩導致租⾦及資本價值⾯臨持續下⾏壓⼒。2024年第⼆季，預期信貸損失提撥受惠於英國的準備撥回，以及就企業及機構理財業務單個客⼾錄得的收回額。 –客⼾貸款按列賬基準計算較2025年第⼀季增加370億美元，⽽按固定匯率基準計算則增加50億美元。 –收入較2024年第⼆季下跌1億美元⾄165億美元。減幅包括上文所述須予注意項⽬的影響。若不計及此等項⽬，收入有所增加，主要原因是國際財富管理及卓越理財業務分部和香港業務分部旗下的財富管理業務在客⼾活動增加⽀持下錄得費⽤及其他收益增⻑，⽽外匯業務和債務及股票市場業務亦在市況波動帶動下錄得費⽤及其他收益增⻑。 –客⼾賬項按列賬基準計算較2025年第⼀季增加520億美元，⽽按固定匯率基準計算則增加20億美元。 前景 –我們擬將普通股權⼀級資本比率維持在14%⾄14.5%的中期⽬標範圍，⽽2025年的股息派付比率⽬標基準則為50%，當中不計及重⼤須予注意項⽬及相關影響。 –我們營運所在的全球環境瞬息萬變且並不明朗，導致經濟預測和⾦融市場較為波動。集團具備良好條件，可妥善管理前述挑戰的影響，並專注為客⼾創造最佳成果。 ⽬之平均有形股本回報率無法達到約15%的⽬標範圍。 –我們⽬前預期2025年預期信貸損失準備佔貸款總額平均值的百分比約為40個基點（包括持作出售⽤途貸款結⽋）。這反映香港商業房地產⾏業持續⾯對困難市況。 –我們繼續以於2025⾄2027年三年期間，每年平均有形股本回報率達到約15%為⽬標（不計及須予注意項⽬）。此外，根據最新的模型推算，並考慮到匯率的有利影響和香港銀⾏同業拆息下跌的不利影響（尤其是在2025年第⼆季），我們繼續預期2025年的銀⾏業務淨利息收益約達420億美元。 Ñ我們的⽬標和期望反映我們現時對全球宏觀經濟環境及市場影響因素的展望，例如市場引伸利率（截⾄2025年7⽉中）、匯率以及客⼾⾏為和活動⽔平。 –集團正穩步實現成本⽬標。與2024年比較，2025年的⽬標基準營業⽀出增⻑維持約3%。我們的成本⽬標已計及簡化架構的成本節約影響，與集團已公布的架構重組相關。 Ñ我們並無就不計及須予注意項⽬影響的平均有形股本回報率、⽬標基準營業⽀出、股息派付比率⽬標基準或銀⾏業務淨利息收益的前瞻性指引與其相應的列賬基準衡量指標進⾏對賬。 – 我們繼續預期2025年的貸款需求將持續低迷。但中⻑期⽽⾔，預期客⼾貸款結⽋按年可達中單位數百分比增⻑。 – 集團具備良好條件，可妥善管理營運所在全球環境中存在的變化和不明朗因素，包括與關稅相關者。我們已透過模型推算破壞性關稅境況，包括政策利率⼤幅下調，以及更廣泛的宏觀經濟惡化。我們預計關稅對集團收入的直接影響較為溫和，但更廣泛的宏觀經濟惡化可能導致未來數年不計及須予注意項 Ñ有關不計及須予注意項⽬之平均有形股本回報率、銀⾏業務淨利息收益、⽬標基準營業⽀出和股息派付比率⽬標基準的詳情，請參閱第18⾄19⾴。有關普通股權⼀級比率的詳情，請參閱第67⾴。 – 我們繼續預期財富管理業務的費⽤及其他收益中期內可達每年雙位數的平均百分比增⻑。 重整集團，推動增⻑ – 於2024年全年業績中，我們宣布簡化集團架構的措施，並承諾按年率計算削減約15億美元的整體成本，預計透過簡化組織架構計劃於2026年底前實現。 場，重點服務中⼩型企業，發展數碼服務能⼒及提升產品⽅案。 – 於2025年第⼆季，我們宣布計劃出售德國託管業務以及完成出售於Grupo Galicia的持股。2025年7⽉，我們同意出售英國⼈壽保險業務、德國基⾦管理業務、烏拉圭業務，以及出售法國零售銀⾏業務後保留的房屋及若⼲其他貸款組合。出售該貸款組合，將導致交易完成後在其他全⾯收益中確認的累計公允值虧損14億美元（截⾄2025年6⽉30⽇）撥回收益表。此項交易預計於2025年下半年完成。 – 交易銀⾏業務持續表現優異，我們充分利⽤⾃⾝網絡和能⼒，掌握貿易和資本流動變化所帶來的機會。2025年上半年，批發交易銀⾏業務的費⽤及其他收益表現強勁，較2024年上半年增⻑9%，尤其受惠於環球外匯業務的增⻑。 我們正按計劃履⾏成本承諾。2025年上半年，我們因精簡集團的組織架構⽽產⽣6億美元成本。這些成本主要與遣散費有關，預計按年率計的整體成本將減少7億美元。⾄2025年底，我們預計將識別並實現約10億美元的年化成本節約，這將帶動2025年收益表的營業⽀出減少約4億美元。 – 財富管理業務⽅⾯，我們正在投資財富管理中⼼並增加客⼾經理⼈數。於2025年6⽉30⽇，集團各業務分部的財富管理業務結餘達2萬億美元，較去年同期增加12%。其中，我們於2025年⾸六個⽉吸引的新增投資資產淨額達到440億美元，當中2