【每日研报20250819】美乌会谈预期乐观，市场避险情绪下行

市场综述

• 美股：三大股指涨跌不一，道指跌0.08%，标普500指数跌0.01%，纳指涨0.03%。
• 美元：指数涨0.31%报98.16，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.36%报1.1662，英镑兑美元跌0.39%报1.3503，美元兑日元涨0.47%报147.8600，离岸人民币对美元涨14个基点报7.1877。
• 能源：地缘风险推高油价，美油主力合约涨0.97%报62.58美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.97%报66.49美元/桶。
• 金属：COMEX黄金期货跌0.14%报3378.00美元/盎司，COMEX白银期货涨0.24%报38.07美元/盎司，ICE原糖主力合约跌1.22%报16.24美分/磅，ICE棉花主力合约涨0.09%报67.87美分/磅。

消息回顾

• 美乌关系：特朗普与泽连斯基会晤，讨论美俄乌三边会谈及美军参与乌克兰维和任务的可能性，乌克兰寻求安全保障。
• 美联储：市场关注杰克逊霍尔全球央行年会，鲍威尔讲话或影响降息预期，市场预期分化。
• 贸易：德国要求美国降低对欧洲汽车的关税。

今日关注

• 观点汇总
  • 美元指数：特朗普会晤传递乐观态度，但美国强于预期的通胀数据压低降息概率，9月降息仍为市场基准情形，降息预期下滑至85%附近，关注鲍威尔讲话及后续数据。
  • 欧元区：GDP环比增长，通胀符合目标，但关税落地导致投资者信心下滑，经济前景受阻，欧央行可能重启降息议程。
  • 日本：Q2实际GDP超预期，日央行考虑年内降息，但通胀压力仍存，短期维持利率不变。
  • S&P500：美联储内部对降息存在分歧，经济数据分化，降息路径不确定性高，关注鲍威尔杰克逊霍尔讲话。
  • 富时中国A50：7月经济数据走弱，政策加码预期升温，关注上市公司半年报及外资流入。
  • 铜：COMEX铜震荡，库存小幅增加，美元反弹，操作建议轻仓震荡交易。
  • 黄金：COMEX黄金期货下跌，避险买盘流出，关注鲍威尔讲话及停火协议进展，中长期仍具支撑。
  • ICE原糖：巴西糖出口量下滑，全球供应预期偏松，短期低位宽幅震荡。
  • ICE棉花：空头回补及油价走高推动上涨，美国棉花出口增加。

研究结论

• 宏观：地缘政治及经济数据分化影响市场情绪，美联储降息路径不确定性高，美元短期反弹但中长期承压。
• 商品：能源及金属市场受多重因素影响，短期震荡为主，关注后续政策及供需变化。