【每日研报20260728】美伊进行深度谈判，避险情绪快速消退

市 场 综 述 美 国 三 大 股 指 收 盘 涨 跌 不 一 ， 道 指 涨0.51%报52210.08点 ， 标 普500指 数 涨0.02%报7413.18点 ， 纳 指 跌0.18%报24932.08点 。 美 元 指 数 涨0.06%报101.53， 非 美 货 币 涨 跌 互 现 ， 欧 元 兑 美 元 跌0.04%报1.1368， 英 镑 兑 美 元 跌0.26%报1.3289， 澳 元 兑 美 元 涨0.10%报0.6990， 美 元 兑 日 元 跌0.07%报163.7450， 美 元 兑 加 元 涨0.22%报1.4124， 美 元 兑瑞 郎 涨0.13%报0.8193， 离 岸 人 民 币 对 美 元 涨62个 基 点 报6.7654。 国 际 贵 金 属 期 货 收 盘 涨 跌 不 一 ，COMEX黄 金 期 货涨0.19%报4078.60美 元/盎 司 ，COMEX白 银 期 货 跌0.36%报58.70美 元/盎 司。ICE原 糖 主 力 合 约 跌1.42%报14.56美 分/磅 ，ICE棉 花 主 力 合 约 涨0.93%报80.72美 分/磅 。 消 息 回 顾 【美国总统特朗普表示，美国目前正与伊朗进行“深度谈判”。如果外交努力失败，美国将重启“强有力的军事行动”。特朗普称，已于7月24日暂缓美军对伊朗的既定打击计划，以此为外交谈判留出空间。但他强调，留给伊朗达成突破的外交时间窗口“非常短暂”。】 【美国总统特朗普表示，美联储主席沃什很出色，但他必须处理委员会的问题。相信沃什会做正确的事。关于利率，特朗普表示，利率应该更低，美国应拥有全球最低的利率。】 【美国6月耐用品订单环比仅增长0.3%，远不及市场预期的增长2.5%，前值修正为下降4%。不过，扣除飞机及国防的核心耐用品订单环比增长0.9%，超出市场预期，5月数据亦上修至增长1.9%。】 【法国和西班牙正遭受近代史上最严重的野火侵袭，超过30万人被迫撤离，然而，未来情况还有可能进一步恶化。法国出现了从未在该国出现过的火积云，可能形成雷暴并加剧火势。西班牙中部则有超过4.5万公顷的土地被烧毁。】 【受伊朗冲突推高运费影响，日本6月服务业生产者物价指数同比上涨3.2%，通胀压力持续扩散，市场进一步加息预期因此维持。运输成本持续走高是拉动指数上行的核心因素，6月运输服务价格同比上涨5.3%。】 观 点 汇 总 美 元 指 数 隔夜，美元指数涨0.06%报101.53，非美货币涨跌互现，欧元兑美元跌0.04%报1.1368，英镑兑美元跌0.26%报1.3289，美元兑日元跌0.07%报163.7450。 美伊双边同意暂停互袭，停火预期升温推动油价阶段性回落，美国中期选举压力逐步抬升，特朗普拟恢复针对10国的关税加征措施，美伊局势延续拉锯态势，避险资金流入继续为美元提供较强支撑。货币政策方面，美联储主席沃什反复强调其“抗通胀”决心，市场普遍预计本周FOMC会议美联储将维持利率按兵不动。市场对后续收紧政策的预期依然高企，9月加息概率仍达到80%以上，前期公布的就业及通胀数据均呈现偏弱态势，美元上行阻力仍存，美伊冲突引发的避险需求则构成底部支撑，预计短期美元或维持高位震荡。 油价上涨带动通胀预期再度走高，市场加码押注欧央行偏紧政策预期，目前已完全消化9月加息预期，并预计2027年初将再度加息，但欧央行官员立场仍相对谨慎，在美联储鹰派主基调延续、美欧利差持续走阔的背景下，欧元上方阻力仍存。日本方面，日本6月核心CPI同比上涨1.6%，环比增速小幅上行，日本央行仍沿渐进路径推进政策正常化，美日利差劣势、套息交易及避险美元需求持续构成压制，但伴随日元持续运行于敏感区间，汇率干预风险亦同步上升，短期内日元或维持低位弱势运行。 S&P500 截至7月27日，标普500指数上涨0.02%至7413.18；迷你标普500主力合约上涨0.13%至7453.5点。地缘局势上，特美国总统特朗普表示，美国目前正与伊朗进行“深度谈判”。如果外交努力失败，美国将重启“强有力的军事行动”。特朗普的表态带动油价出现进一步下跌，但仍处在关键点位上方。产业消息上，三星电子、SK集团与博通、英伟达、AMD等美国芯片公司达成合作，全球AI基础设施投资仍处于扩张阶段。整体来看，虽然，美伊双方暂停互相打击对市场提供喘息，但双方并未 达成有效停火协议，且由于油价与美债收益率仍处于关键点位上方，市场对于通胀的担忧仍未消退，美股面临的通胀与重估值压力仍然存在。 富 时 中 国A50 截 至7月27日 ， 富 时 中 国A50指 数 上 涨0.89%至15263.26； 新 交 所 富 时A50期 指 主 力 合 约 上 涨1.2%至15213。 海 外 方 面 ，地缘局势上，美国总统特朗普表示，暂停对伊朗的打击是为了再给谈判一个机会。该表态推动油价进一步回落。产业消息上，三星电子、SK集团与博通、英伟达、AMD等美国芯片公司达成合作。国内方面，经济基本面，1-6月，我国规上工业企业利润累计同比增速微幅下滑，其中与人工智能相关的行业利润增速高涨。消息面，长鑫科技昨日上市后，较发行价大幅高开。整体来看，国内电子及半导体相关行业依旧维持极高利润增速，利好相关产业。同时，全球AI基础设施投资仍处于扩张阶段，对科技股行情起到支撑。此外，长鑫科技上市后，科技板块或出现明显的高低分化，与长鑫业务高度关联的公司有望获得较好表现。最后，虽然，美伊双方暂停互相打击对市场提供喘息，但双方并未达成有效停火协议，且油价与美债收益率仍处于关键点位，A股外部风险仍未消除。 资料来源：iFinD、瑞达国际 铜 隔 夜COMEX铜 震 荡 走 势 ， 报 收6.3965元/磅 ， 涨 跌 幅+0.61%。 国 际 方 面 ， 美 国 总 统 特 朗 普 表 示 ， 美 联 储 主 席 沃 什很 出 色 ， 但 他 必 须 处 理 委 员 会 的 问 题 。 相 信 沃 什 会 做 正 确 的 事 。 关 于 利 率 ， 特 朗 普 表 示 ， 利 率 应 该 更 低 ， 美 国 应 拥 有 全球 最 低 的 利 率 。 国 内 方 面 ， 国 家 统 计 局 发 布 数 据 显 示 ， 上 半 年 全 国 规 模 以 上 工 业 企 业 实 现 利 润 总 额3.95万 亿 元 ， 同 比 增长18.7%， 较 一 季 度 加 快3.2个 百 分 点 。 算 力 需 求 大 增 ， 带 动 电 子 行 业 利 润 增 长96.9%， 其 中 ， 集 成 电 路 制 造 行 业 利 润 增长 近26倍 ， 计 算 机 整 机 制 造 行 业 利 润 增 长 近7倍 。 库 存 方 面 ， 截 至2026年7月27日 ，COMEX铜 库 存 为707470短 吨 ， 环比+1142短 吨 ；LME铜 库 存 为272975吨 ， 环 比-3800吨 ；SHFE每 日 仓 单27024吨 ， 环 比-1644吨 。 美 元 美 债 方 面 ， 尽 管美 伊 暂 停 互 袭 缓 解 了 部 分 通 胀 担 忧 ，但 市 场 在 美 联 储 近 年 来 最 难 预 测 的 利 率 决 议 前 仍 保 持 谨 慎 。美 元 指 数 深V反 转 ，抹 去日 内 全 部 跌 幅 ， 最 终 收 涨0.05%， 报101.52； 基 准 的10年 期 美 债 收 益 率 收 报4.652%， 对 美 联 储 政 策 利 率 敏 感 的2年 期 美债 收 益 率 收 报4.331%。 操 作 建 议 ， 纽 铜 主 力 合 约 轻 仓 逢 低 短 多 交 易 ， 仅 供 参 考 。 资料来源：iFinD、瑞达国际 黄 金 隔夜，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货涨0.19%报4078.60美元/盎司，COMEX白银期货跌0.36%报58.70美元/盎司。美伊双边同意暂停互袭，停火预期升温推动油价阶段性回落，昨日盘中贵金属市场偏强运行。FOMC进入本周议息会议前的例行静默期，市场普遍预计美联储将维持联邦基金利率不变，但后续加息预期仍存。往前看，美国就业与通胀数据均弱于市场预期，经历前期较为充分的回调及资⾦去杠杆化，贵⾦属继续⼤幅下探的可能性或相对有限，叠加美股对于市场资金的“虹吸”效应边际减弱，部分多头资金有望回流贵金属市场。当前的核心问题在于，美伊局势后续发展仍面临较强不确定性，特朗普就停火的表态或仍存在变数，趋势性上涨仍需更明确的地缘缓和信号。美伊冲突及霍尔⽊兹海峡通⾏争端仍可能反复，若油价持续反弹并重新推升通胀预期，美联储鹰派定价及强势美元仍将限制贵金属上行空间；白银工业属性趋于弱化，全球光伏装机量下滑及光伏用银需求明显放缓，严重抑制白银工业需求，银价或跟随金价波动为主。操作上建议，逢低轻仓布局多单，注意严格风险控制。 洲际交易所(ICE)原糖期货周一下跌，交易商称市场部分受原油价格大幅下跌拖累，尽管巴西冬季出现异常降雨导致收割延迟。ICE交投最活跃的10月原糖期货收跌0.19美分或1.29%，结算价报每磅14.58美分。 国际方面，巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至7月22日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为43艘，此前一周为510艘。港口等待装运的食糖数量为183.21万吨，此前一周为217.6万吨。其中桑托斯港等待出口的食糖数量为157.48万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量下降为主。 美糖主力价格关注上方压力15.8美分/磅，下方支撑13.8美分/磅。建议10月ICE期糖短期观望。 ICE棉 花 洲 际 交 易 所(ICE)棉 花 期 货 周 一 小 幅 走 高 ，受 上 一 交 易 日回 调 后 的 技 术 性 买 盘 及 美 元 走 软 支 撑 ，ICE 12月 棉 花 期货 合 约 上涨0.9美分或1.10%，结算价报每磅80.88美分。 国际方面，据美国农业部(USDA)报告显示，7月16日止当周，美国当前年度陆地棉出口销售净增5.12万包，较前周增加49%，较前四周均值减少12%。当周美国陆地棉出口装运量27.6万包，较前周增加29%，较前四周平均水平增加15%。当周美国棉花出口签约量、装船量环比均增加，需求有所好转。 24小时客服电话：00852 - 25342000/86 - 1360305988524小时传真电话：00852 - 25632368客 服 邮 箱 ：cs@ruida- int . com客服QQ：203195058/2938472186网 址 ：www. ruida- int . com地 址:香 港 湾 仔 菲 林 明 道8号 大 同 大 厦17楼05 - 06室