数据分析
- 今日双胶纸市场维稳，经销商出货未见明显起色，下游印厂新单跟进一般。
- 双胶纸期货临近，业者观望情绪增加，市场交投整体变化有限。
- 山东地区高白双胶纸主流意向成交价格在4850-4900元/吨，部分本白双胶纸价格在4500-4700元/吨区间，价格较上一工作日稳定。
- 木片市场收购价格主流盘整，个别提价，北方局部杨木片收购价格区间为1120-1400元/绝干吨。
- 山东地区个别浆企计划复产，收购积极性有所提升，但市场货源暂未见显著增量，提价刺激收效一般。
- 本周四双胶纸库存天数较上周四上升0.60%，本周趋势由降转升。
- 本周双胶纸开工负荷率在48.52%，环比下降0.16个百分点，降幅环比收窄0.34个百分点。
- 本期双胶纸产量20.8万吨，较上期增加0.1万吨，涨幅0.5%，产能利用率56.4%，较上期上升0.1%。
- 本期双胶纸生产企业库存117.8万吨，环比增幅1.2%。
逻辑分析
- 本周停产工厂暂未大面积复产，部分纸机转产/交叉排产，个别产线计划内检修，大型工厂多稳定排产。
- 需求：季节性印刷订单进入收尾阶段，社会面订单未见提振。
- 纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。
- 木浆延续低位，港口库存偏高，供应宽松，现货报价整体平稳，实际成交以刚需小单为主。
- 成本方面：山东地区针叶浆5850元/吨，跌50元/吨；阔叶浆4150元/吨，稳；化机浆3700元/吨，稳。
相关附图
- 图1：双胶纸产量趋势。
- 图2：双胶纸场内库存趋势。
- 图3：双胶纸社会库存趋势。
- 图4：双胶纸生产利润趋势。
研究结论
- 双胶纸市场当前维稳，供需两端均表现平淡，价格稳定。
- 下游需求疲软，工厂挺价意愿强，但市场整体库存上升，供应宽松。
- 木浆价格低位，对双胶纸成本支撑有限。
- 预计短期内市场维持稳定，需关注下游订单恢复情况和浆价变动。
