数据分析
- 今日双胶纸市场延续稳势运行。月末纸厂优先出货为主，生产变化不大，经销商备货谨慎，对下月行情预期偏空为主，下游印厂教材教辅订单连续开印，多消耗前期库存，市场新增需求有限。
- 山东地区价格：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在4900-5100元/吨，部分本白双胶纸价格在4500-4800元/吨区间，部分价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。造纸开工负荷平稳，供应面变动不大；经销商降库需求明显，部分出货压力仍存；下游需求一般，印厂新增订单偏少。
逻辑分析
- 停产工厂暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产情况存在，随着新增装置生产趋稳，行业产能利用率环比略有上升，消费端虽社会面订单跟进有限，但秋季出版订单开始供货，使得行业供需关系部分缓和，不过整体仍处于供需双弱的局面，下游包装厂、印厂等采购谨慎，无明显补库意愿。
- 由于纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。木浆延续低位的态势，港口库存偏高，供应宽松，现货报价整体平稳，实际成交以刚需小单为主。
- 成本方面：山东地区针叶浆5900元/吨，稳；阔叶浆4150元/吨，稳；化机浆3700元/吨，稳。
相关附图
- 图1：双胶纸产量（单位：元/吨）
- 图2：双胶纸场内库存（单位：万吨）
- 图3：双胶纸社会库存（单位：万吨）
- 图4：双胶纸生产利润（单位：元/吨）
研究结论
- 行业整体处于供需双弱局面，下游采购谨慎，但秋季出版订单开始供货，供需关系部分缓和。
- 纸价已至盈亏线附近，工厂挺价意愿强，木浆价格延续低位，市场成交以刚需小单为主。
